北证50持续调整，交投活跃有所回落

2026年02月07日 核心观点 ⚫北 证50指 数 周涨 跌幅 为-0.70%。本 周 ， 北 证50涨 跌 幅 为-0.70%。 北 交所292家 上 市 公 司 中 ， 共63家 公 司 周 涨 幅 为 正 ， 其 中*ST云 创 （+40.85%）涨 幅 领 先 ， 其 次 是 欧 普 泰 （+14.44%） 、 亿 能 电 力 （+14.23%） 、 灵 鸽 科 技（+13.08%）、宏 远 股 份（+12.36%）等 ，而 跌 幅 较 大 的 是 康 农 种 业（-19.34%）。从 行 业 来 看 ， 本 周 北 交 所 仅3个 行 业 实 现 上 涨 ， 其 中 美 容 护 理 （+2.3%） 、电 力 设 备（+1.6%）、纺 织 服 饰（+0.5%）实 现 上 涨 ，下 跌 较 多 的 行 业 有 石 油石 化 （-8.4%） 、 交 通 运 输 （-8.1%） 、 农 林 牧 渔 （-7.7%）等。 分析师 范想想：010-8092-7663：fanxiangxiang_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度有 所回落。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约204.84亿 元 ，较 上 周287.31亿 元有 所回 落 。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1024.20亿 元 ， 成交 量 为42.18亿 股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周有 所回 落 。本 周 北 交 所 换 手 率 为19.15%， 较 上 周 回 落 ，但 仍高 于 科 创 板 和 沪 深 主 板。 张智浩：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524100001 ⚫北 交 所 整 体 市 盈 率 为47.20倍 左 右 ，较 上 周略 有 回落。北 证A股 的 市 盈 率为47.20倍 ， 较 上 周 的47.75倍 有 所 回 落；科 创 板 、 创 业 板 市 盈 率 均 较 上 周有 所 下 降 ， 分 别 为75.74和44.90倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 持 续 高 于 创 业 板分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ，有 色 金 属 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ，为124.5倍 ， 其 次 为 通 信 （88.0倍 ） 、 家 用 电 器 （88.0倍 ） 、 饮 料 食 品 （86.7倍 ）。 ⚫多 份 北 交 所 公 司 业 绩 预 告 出 炉 ， 高 增 长 阵 营 凸 显 产 业 新 动 能。截 至2月1日 ， 北 交 所125家 上 市 公 司 披 露2025年 业 绩 预 告 或 快 报 ，76家 公 司 预 计 盈利 ，盈 利 面 超 六 成 ，其 中40家 业 绩“ 预 喜 ”。增 长 端 表 现 亮 眼 ，27家 公 司 预告 归 母 净 利 润 同 比 增 长 ， 十 余 家 实 现 翻 番 ，13家 预 计 扭 亏 为 盈 。 业 绩 呈 现 明显 结 构 分 化 ：高 端 制 造 、数 字 经 济 、健 康 消 费 等 领 域 增 长 显 著 ，光 伏 设 备 等 行业 仍 处 调 整 期 。 盈 利 规 模 上 ，20家 公 司 预 计 归 母 净 利 润 上 限 超5000万 元 ，蘅 东 光 、 吉 林 碳 谷 等 龙 头 凭 借 高 景 气 赛 道 卡 位 与 技 术 优 势 ， 展 现 可 观 盈 利 体量 。 部 分 细 分 领 域 企 业 依 托 赛 道 红 利 与 技 术 积 累 ， 实 现 高 质 量 增 长 。13家 扭亏 公 司 的 改 善 路 径 多 元 ，主 要 包 括 主 业 复 苏 、资 产 处 置 、费 用 管 控 及 投 资 收 益等 ， 反 映 出 企 业 主 动 优 化 经 营 的 成 效。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河北交所】2026年度策略_“小而美”到“强而久”，推动北证高质量发展2.【银河北交所】“十五五”：北交所引领中小企业再进阶3.【银河北交所】2025年度中期策略_并购协同促新格局，提质扩容迎新供给 ⚫本 周 公 告 ：本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖 资 产 重 组 、发 明 专 利 、对 外 投 资 、重 大 合 同 等 方 向 。 万 源 通 、 华 维 设 计 等 公 告 了 资 产 重 组 ， 汉 鑫 科 技 、 远 航 精密 、华 密 新 材 等 公 告 了 新 发 明 专 利 ，三 协 电 机 、驰 诚 股 份 、浩 淼 科 技 、百 甲 科技等 公 告 了 对 外 投 资 、 卓 兆 点 胶 等 公 告 了 重 大 合 同。 ⚫投 资 策 略 ：随 着 北 交 所IPO的 平 稳 推 进 ，再 融 资 项 目 的 不 断 落 地 ，中 长 期 资金 的 持 续 流 入 ，对 于2026年 投 资 策 略 ， 我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1） 自 上 而下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ， 关 注 布 局新 能 源 ， 如 氢 能 和 核 聚 变 能 等、具 身 智能 ， 如 机 器 人 产 业 链 零 配 件 等、生 物 制 造、移 动 通 信 、 以 及新 消 费 等 新 兴 行业 ，商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“稀 缺”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关 注 业 绩 增 速 高 、研 发 投 入 强 、产 能 释 放 潜 力 大 、成 长 性较 强 的， 具 有“强 而 久”发 展 潜 力 的公 司。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 支 持 力 度 低 于 预 期 的 风 险 ； 技 术 迭 代 较 快 的 风 险 ； 市 场 竞 争加 剧 的 风 险 。 一、北交所动态及展望 （一）本周市场回顾 北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度有 所回 落，日 均 成 交 额204.84亿 元 。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约204.84亿 元 ， 较 上 周287.31亿 元有 所回落。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1024.20亿 元 ， 成 交 量 为42.18亿股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 有 所回落。 本 周 北 交 所 的 换 手 率 为19.15%。本 周 北 交 所 换 手 率为19.15%，较上 周有 所回落，但 仍高 于 科创 板 和 沪 深 主 板 。 根 据 北 交 所 的 数 据 显 示 ，截 至2026年02月06日 ， 北 交 所 上 市 公 司 总 数 为292家 ，总 股 本 为401.88亿 股 ， 其 中 流 通 股 本 为256.36亿 股 ， 较 上 周 的256.22亿 股 增 加 约0.14亿 股 ； 总 市 值 为9203.83亿 元 ，其 中 流 通 市 值 为5661.37亿 元 ；当 日 成 交 金 额 为182.96亿 元 ，当 日 成 交 数 量 为7.57亿 股。 北 交 所 成 交 数 量 及 金 额 总 体 呈 现 波 动 上 升 趋 势 。2024年9月 末 ，北 交 所 再 度 成 为 市 场 热 点 ，日均 成 交 额 破 百 亿 ，并 波 动 上 涨 ，周 度 成 交 总 金 额 最 高 达2491亿 元 。2024年12月 ，北 交 所 整 体 热 度则 有 所 回 调 ，北 交 所 周 度 成 交 额 下 滑 至 千 亿 以 下 。2025年 以 来 ，各 会 议 仍 将 北 交 所 深 化 改 革 作 为 工作 重 点 ， 叠 加AI及Deepseek概 念 火 热 带 动 北 交 所 交 易 热 度 不 断 提 升 ， 北 交 所 仍 持 续 维 持 高 交 投活 跃 度 ，北 交 所 与 其 他 板 块 相 比 仍 然 保 持 相 对 活 跃 的 换 手 率 水 平 。2026年 ，受 商 业 航 天 、太 空 光 伏等 热 点 赛 道 带 动 ， 北 交 所 相 关 标 的 走 出 阶 段 性 独 立 行 情 ， 而 板 块 整 体 交 投 活 跃 始 终 保 持 较 高 水 平 。 资料来源：iFinD，Choice，中国银河证券研究院 北 交 所292家 上 市 公 司 中 ，共63家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中*ST云 创（+40.85%）涨 幅 领 先 ，其次 是欧 普 泰（+14.44%）、亿 能 电 力（+14.23%）、灵 鸽 科 技（+13.08%）和 宏 远 股 份（+12.36%）等 ，而跌 幅较大 的 是康 农 种 业（-19.34%）。从 行 业 来 看 ，本 周 北 交 所仅 少数 行 业 实 现 上 涨，其 中美容 护 理（+2.3%）、电 力 设 备（+1.6%）、纺 织 服 装（+0.5%）行 业周涨 幅为 正，而交 通 运 输 行 业（-8.1%）、石 油 石 化（-8.4%）等行 业本 周 下 跌。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 估 值 方 面 ，本 周 北 交 所 上 市 公 司 估 值 较 上 周有 所 回落，市 盈 率 约 为47.20倍。北 证A股 的 市 盈率 为47.20倍 ，较 上 周 的47.75倍有 所 回落；科 创 板 、创 业 板 市 盈 率 均 较 上 周 有 所回 落，分 别 为75.7和44.9倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 持 续 高 于 创 业 板 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 分 行 业 看 北 交 所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ， 有 色 金 属 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ， 为124.5倍 ， 其 次 为通 信（88.0倍 ）、家 用 电 器（88.0倍 ）、食 品 饮 料（86.7倍 ）。市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标 的 数量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体 估 值 水 平 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 随 着 北 交 所IPO的 平 稳 推 进 ， 再 融 资 项 目 的 不 断 落 地 ， 中 长 期 资 金 的 持 续 流 入 ， 对 于2026年投 资 策 略 ，我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1）自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ，关 注 布 局 新 能 源 ，如 氢 能和 核 聚 变 能 等 、 具 身 智 能 ， 如 机 器 人 产 业 链 零 配 件 等 、 生 物 制 造 、 移 动 通 信 、 以 及 新 消 费 等 新 兴 行业 ，商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“ 稀 缺 ”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关注 业 绩 增 速 高 、 研 发 投 入 强 、 产 能 释 放 潜 力 大 、 成 长 性 较 强 的 ， 具 有 “ 强 而 久 ” 发 展 潜 力 的 公 司。 （二）北交所公司重要公告 本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告覆 盖 资 产 重 组 、 发 明 专 利 、 对 外 投 资 、 重 大 合 同 等 方 向 。万 源 通、 华 维 设 计 等 公 告 了 资 产 重 组 ， 汉 鑫 科 技 、 远 航 精 密 、 华 密 新 材 等 公 告 了 新 发 明 专 利 ， 三 协 电 机 、