商品表现
- 期市综述：国内期货主力合约跌多涨少，沪银跌超14%，铂跌超7%，钯跌超6%，沪锡跌超5%，菜籽、烧碱跌超4%，焦煤跌超3%，集运欧线、原木、碳酸锂、沪镍、焦炭、工业硅、沪铜、国际铜、PVC、沪金跌超2%。液化气、氧化铝、燃料油涨超1%。股指期货普遍下跌，国债期货涨跌互现。
行情分析
沪铜
- 行情：低开低走，下跌超2%。
- 基本面：1月产量环比增0.10%，2月产量预计环比降3.04%。下游刚需采购为主，终端新能源市场表现不佳，传统及电力行业韧性尚存。地缘局势引发避险情绪，需求真空期，基本面弱势，预计承压整理。
碳酸锂
- 行情：低开高走，下跌近3%。
- 基本面：1月产量环比降1.31%，智利1月出口环比增24.82%。周度库存小幅去化，下游库存累库至4.37万吨。光伏抢出口潮影响下游排产预期，节后电池厂排产将影响市场方向。盘面支撑明显，关注2月下游实际排产及订单。
原油
- 行情：区间震荡。
- 基本面：欧佩克+维持原计划暂停增产，EIA数据显示美国原油及油品库存超预期去库。全球原油浮库高企，供应过剩格局，EIA月报上调供应过剩幅度。沙特阿美下调亚洲原油价格，委内瑞拉原油运输增加。伊朗核谈判不确定性较大，地缘风险引发油价波动，关注美伊谈判及寒潮影响。
沥青
- 行情：区间震荡，建议反套为主。
- 基本面：2月排产环比降3.2%，同比降6.5%。下游开工率低，出货量环比降1.33%。炼厂库存处于低位。委内瑞拉原油流向受限，影响沥青生产成本。下周部分炼厂复产，物流停运，现货成交转淡。供需两弱，预计短期区间震荡。
PP
- 行情：区间震荡。
- 基本面：下游开工率环比降2.24%，塑编订单略低于去年同期。石化库存偏低。成本端原油反弹，检修装置减少。下游BOPP膜价格反弹，但开工率下降，终端停工放假增加。供需格局改善有限，预计区间震荡。L-PP价差预计回落。
塑料
- 行情：区间震荡。
- 基本面：开工率维持在90.5%。PE下游开工率环比降4.03%，农膜订单及库存减少。石化库存偏低。新增产能投产，地膜需求尚未开启，农膜和包装膜开工率下降。供需格局改善有限，预计区间震荡。L-PP价差预计回落。
PVC
- 行情：区间震荡。
- 基本面：开工率环比增0.33%。下游开工率环比降3.33%，出口签单走高。社会库存偏高。房地产投资仍处调整阶段，氯碱毛利承压。下周部分检修结束，期货仓单高位。2月需求淡季，下游放假，库存增加。无汞化转型及抢出口预期支撑，预计区间震荡。
焦煤
- 行情：企稳迹象。
- 基本面：国内矿山逐渐开启假期，原煤产量192.53万吨。矿山焦煤库存去化，下游冬储补库接近尾声。印尼煤炭出口暂停影响消化。供需双弱，冬储及钢厂刚需托底，预计企稳。
尿素
- 行情：尾盘收跌。
- 基本面：工厂小颗粒尿素出厂报价1700-1760元/吨。日产达21万吨，停车计划少。上游待发订单不充足，若无利好或降价吸单。复合肥开工小规模提升，环保预警解除但提升受限。库存减少主因农业提货，下游备货增多。年前库存去化为主，后续假期库存或增加。预计年前维持弱稳状态。
