周度要点小结
- 行情回顾：郑棉主力2605合约价格微跌，周度跌幅约0.61%。巴西1月份出口棉花31.685万吨，同比减少23.76%，但巴西棉报价上涨，美棉报价持续偏低，性价比减弱。东南亚国家加大美棉进口，对巴西棉出口造成阻力。国内供应充足，外棉入库较多，港口库存周环比增加4.14%，总库存达51.59万吨。下游纺企陆续停机放假，纱线库存增加，短期市场观望情绪浓厚。
- 未来交易提示：关注外棉价格变化、需求和库存情况。
期现市场情况
- 美棉市场：3月合约价格下跌，周度跌幅约2.38%。非商业多头头寸增加4051手，空头持仓增加17194手，净空持仓增加13143手。
- 外棉现货市场：国际棉花现货价格下跌1美分/磅至73.15美分/磅。美国1月29日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增24.98万包，较前周增加23%，但较前四周均值减少5%。
期货市场情况
- 价格走势：郑棉2605合约期价微跌，周度跌幅约0.61%。棉纱期货2605合约下跌0.92%。
- 持仓情况：棉花期货前二十名净持仓为-118438手，棉纱期货前二十名净持仓为-1304手。
- 仓单情况：郑商所棉花期货仓单为10575张，棉纱期货仓单为148张。
- 价差：郑棉5-9合约价差为-120元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5430元/吨。
- 基差：棉花3128B价格指数与郑棉主力合约基差为+1445元/吨。棉纱C32S现货价格与棉纱期货2605合约基差为1050元/吨。
现货市场情况
- 棉花现货价格：截至2026年2月6日，棉花3128B现货价格指数为16025元/吨。
- 棉纱现货价格：截至2026年2月6日，中国棉纱现货C32S指数价格为21455元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为15220元/吨，CY index：OEC10s（精梳纱）为24390元/吨。
进口棉（纱）成本情况
- 进口棉花价格：滑准税报13584元/吨，较上周下跌87元/吨；配额报12357元/吨，较上周下跌145元/吨。
- 进口棉纱价格：C21S港口提货价20259元/吨，C32S港口提货价21506元/吨，JC32S港口提货价23260元/吨。
进口棉价成本利润情况
- 进口棉利润：滑准税利润估价2418元/吨，较上周上涨156元/吨；配额利润估价2016元/吨，较上周上涨214元/吨。
产业链情况
- 商业棉花库存：截至2025年12月底，全国棉花商业库存578.47万吨，环比大增23.51%，同比微增1.75%；纺织企业在库棉花工业库存量为98.38万吨，较上月底增加4.42万吨。
- 进口棉花量：2025年12月我国棉花进口总量约18万吨，环比增加6万吨，同比增幅31%；2025年1-12月累计进口棉花107万吨，同比减少59.1%。12月进口棉纱线17万吨，环比增加6万吨，同比增加2万吨。
中端产业情况
- 纱线、坯布库存：截至12月底，纺织企业纱线库存25.1天，环比减少1.2天；坯布库存33.8天，环比增加1.4天。
终端消费情况
- 纺织服装出口额：2025年12月，我国纺织服装出口额259.9亿美元，同比下降7.4%，环比增加8.9%；其中纺织品出口125.8亿美元，同比下降4.2%；服装出口134.1亿美元，同比下降10.2%。
- 国内服装零售额：截至2025-12-31，服装鞋帽、针、纺织品类零售额1661亿元，环比上涨7.75%。
期权市场
- 棉花平值期权隐含波动率：数据来源：wind瑞达期货研究院。
棉市期股关联
