中国功率半导体代工厂及IDM厂商对部分产品实施了提价

我们认为，国内头部代工厂/ IDM整体产能利用率维持在较高水平，叠加此前长期的价格下行周期，为。 具体提价情况如下：NCE Power旗下代工厂于2025年第三季度将SGT MOS产品的代工价格上调，NCE Power已于2025 年第四季度向下游客户完成传导。 中国功率半导体代工厂及IDM厂商对部分产品实施了提价。 我们认为，国内头部代工厂/ IDM整体产能利用率维持在较高水平，叠加此前长期的价格下行周期，为。 具体提价情况如下：NCE Power旗下代工厂于2025年第三季度将SGT MOS产品的代工价格上调，NCE Power已于2025 年第四季度向下游客户完成传导。 联合创新（United Nova）于2026年1月初通知客户，自2026年1月15日起源头信息联系微信WUXL7713，将对8款MOSFET产品提价约（具体幅度视SKU及订单规模而定）。 MOSFET业务约占联合创新总营收的30%，该公司此前在产能爬坡阶段采取激进定价策略，但进入2026年后，。 据我们渠道调研，另一家中国功率/模拟IDM厂商正就**5–10%**的产品提价与客户分SKU、分阶段协商。 我们亦获悉，一家国际IDM厂商计划自2026年4月起上调功率开关及电源IC价格，主要反映以及原材料与基础设施成本上升。 我们认为，其中国同行有望受益于行业整体定价环境改善，并承接部分未被满足的需求。 ：MOSFET及AI相关产品获更多定价红利；IGBT及汽车相关产品价格承压。 我们认为，相较其他应用领域，功率半导体在汽车应用中的价格竞争仍更激烈、上行空间相对受限，主因国内厂商正积极抢占汽车功率半导体市场份额。 按产品类别具体来看：主流供应商MOSFET 价格已呈现；IGBT价格虽已触底，但尚未迎来实质性提价拐点；碳化硅MOSFET（车用逆变器级）则持续快速降价，2026年同比下滑，2027年预计再降（预测值）。 ： 在日本模拟及分立器件厂商中，部分企业已开始考虑因原材料成本大幅上涨而调价，但目前尚无因供给紧张驱动的涨价行为。 据我们估算，罗姆（ROHM，OW）2025年7–9月产能利用率为略高于60%，10–12月则略低于60%（在其财报发布后），显示当前并无明显供给紧张迹象。 从半导体材料端趋势观察，尤其在8英寸BCD/CMOS混合信号工艺平台，模拟及分立器件的整体产能利用率显著提升，主要驱动力来自。 另一方面，在分立器件领域，尽管面向AI服务器的功率分立器件（如20–100V硅基MOSFET、600/650V超结MOSFET）需求激增，但供给端仍存余量，尚未观察到类似中国厂商的集中式提价行为。 ： 本次结构性提价有望支撑相关公司基本面及估值表现，涉及标的包括联合创新（中性）、华润微电子（中性；由Billy Feng覆盖）及NCE Power（中性），我们亦给予星宸半导体（StarPower）中性评级。