尿素早报

尿素市场分析

基本面

• 当前尿素日产及开工率同比处于高位，随检修回归预计开工将继续回升。
• 综合库存回落，去库形态较明显。
• 需求端：临近春节但订单需求尚可，农业储备需求、贸易需求均良好，工业需求方面，复合肥、三聚氰胺开工回升明显。
• 出口内外价差大，近期下游需求尚可，国内尿素整体仍供过于求。
• 交割品现货价格1760元/吨（-0），基本面整体中性。

基差

• UR2605合约基差-18，升贴水比例-1.0%，偏空。

库存

• UR综合库存108.9万吨（+0.9），偏多。

盘面

• UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• UR主力持仓净空，增空，偏空。

预期

• 尿素主力合约盘面震荡，预计开工继续回升，下游订单尚可，储备需求有所提升，库存去库，预计UR今日走势震荡。

利多因素

1. 库存去库
2. 订单好转

利空因素

1. 国内供过于求

主要逻辑

• 国际价格，国内需求边际变化

主要风险点

• 出口政策变化

数据来源

• 钢联、大越期货整理

图表数据

• 尿素期现价格及基差图
• 供需平衡表
• 尿素综合库存图
• 尿素生产现金流图
• 尿素出口利润图

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