轮胎产能利用率逐步下行 橡胶价格偏空震荡运行

发布时间：2026-02-05 10:36:34作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 2月4日，橡胶期货主力合约收涨1.64%至16385.0元。 资金流向 2月4日收盘，橡胶期货资金整体流入2.12亿元。 背景分析 2026年1月30日我国半钢胎开工率为74.84%，高于历年同期均值，开工率偏高。2026年1月30日我国全钢胎开工率为62.44%，高于历年同期均值，开工率偏高。 后市展望 基本面来看，供给端泰北及越南中北部向减产停割过渡，总供应呈现缩量，目前库存较高，青岛地区天胶保税和一般贸易库存转为去库，预期未来几个月到港量减少将缓解库存压力，但随着假期临近，轮胎产能利用率逐步下行，短期天然橡胶价格偏空震荡运行，关注前高压力。 研报正文研报正文 一、行情表现一、行情表现 2月4日，天然橡胶主力合约收盘价16385元/吨，当日涨跌幅+1.64%。 今日天然橡胶市场上涨，上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价格为16050-16100元/吨，较前一交易日上涨150元/吨;越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考16550-16650元/吨，较前一交易日上涨150元/吨 日内现货市场来看，期货盘面震荡偏强，现货市场跟随盘面走高，当前下游实际询盘气氛一般，市场成交表现偏淡。产区市场来看，沪胶上涨，现货价格主流跟涨，不买涨气氛下下游采购谨慎，市场交投气氛稳淡。 二、供给方面二、供给方面 上周天然橡胶供应呈现国内外逐渐下滑趋势。云南、海南产区全面停割;海外方面，泰国、越南天气正常，泰国北部停割、泰国东北部以及越南产区接近割胶季尾声，泰国南部正值旺产季。 全球天然橡胶供应将逐步由旺季转为淡季，后期供应压力或逐步减弱，但国内1月下旬仍集中到港，国内海南产区停割，工厂收胶抢购热度有限，后期全球供应压力减缓，叠加上游工厂的原料备库，预计原料价格将延续坚挺格局，橡胶成本端支撑偏强。按照ANRPC天然橡胶生产国联合会成员产量规律，1月份开始产量应该会逐步下降，整个一季度产量大概率会下滑。且按照往年规律，1、2月份的橡胶进口量大概率也会下滑。 三、需求方面三、需求方面 2026年1月30日我国半钢胎开工率为74.84%，高于历年同期均值，开工率偏高。2026年1月30日我国全钢胎开工率为62.44%，高于历年同期均值，开工率偏高。 近期多种原料价格高位运行，成本压力下，部分样本企业在1月底至2月初开始安排春节放假，将导致整体样本企业产能利用率下行;轮胎市场方面，全钢胎终端需求表现依旧疲弱，短期来看，备货仍显谨慎，考虑半钢胎节前或 存出货小高峰预期，整体补货积极性仍略好于全钢胎;全钢胎出货偏慢、成品库存高企，部分企业或适度减产。 四、库存方面四、库存方面 据卓创资讯统计，截至1月底青岛地区天然橡胶样本仓库库存59.12万吨，较2025年12月底增加7.18万吨，增幅13.82%，累库速度加快(上期增幅9.35%)。其中，保税区内库存10.57万吨，较2025年12月底增加2.02万吨，增幅23.63%;一般贸易库存48.55万吨，较2025年12月底增加5.16万吨，增幅11.89%。天然橡胶到港量减少，同时下游开工负荷下调，但供大于求，青岛地区天然橡胶库存累库。 五、基差方面五、基差方面 截至2月3日，与基准地为云南的橡胶现货价格比较，基差是-280元/吨，从绝对值来看低于全年基差均值，处于历史低位，有扩大的空间。 六、综上所述六、综上所述 基本面来看，供给端泰北及越南中北部向减产停割过渡，总供应呈现缩量，目前库存较高，青岛地区天胶保税和一般贸易库存转为去库，预期未来几个月到港量减少将缓解库存压力，但随着假期临近，轮胎产能利用率逐步下行，短期天然橡胶价格偏空震荡运行，关注前高压力。 关联品种关联品种橡胶所属公司：冠通期货