油脂：马来棕榈油1月基本面潜在利好 支撑盘面走势

发布时间：2026-02-05 14:39:13作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 2月4日，棕榈油期货主力合约收涨0.42%至9138.0元。 资金流向 2月4日收盘，棕榈油期货资金整体流入1.14亿元。 背景分析 马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示，1月马来西亚棕榈油产量环比下降13.08%，其中鲜果串(FFB)单产环比下降13.78%，出油率(OER)环比增加0.16%。 后市展望 大连棕榈油期货市场维持震荡反弹走势，短线仍会围绕9200元保持震荡整理走势为主。经过有效地整理并站稳9100元之上时，在马棕选择向上突破走强的提振和影响下，连棕油期货也有跟随并逐步向上展开一轮上涨行情的机会。 研报正文研报正文 连豆油高开震荡，跟随CBOT豆油上涨，昨日美国生物政策(45Z清洁燃料生产税收抵免)出台，利好美国豆油行情。主力5月合约报收在8140元，与昨日收盘价相比上涨54元。现货随盘上涨，基差报价以稳为主。 江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8520元/吨，较昨日上涨50元/吨，江苏地区工厂豆油2月现货基差最低报2605+380。广东广州港地区24度棕榈油现货价格9088元/吨，较前一日上涨44元/吨，广东地区工厂2月基差最低报2605+20。港口三级油现货报每吨9940-10140元/吨，内陆报价为每吨10040-10340元，江苏地区工厂菜籽油2月现货基差最低报2605+600。 【基本面消息】 彭博社预估：26年1月马来西亚的棕榈油产量为162万吨，出口量为142万吨，进口量为4万吨，消费量为34万吨，库存量则为289万吨，低于12月MPOB公布的305万吨库存。路透社预估：6年1月马来西亚的棕榈油产量为161万吨，出口量为142万吨，进口量为4.1万吨，消费量为37.7万吨，库存量则为291万吨，低于12月MPOB公布的305万吨库存。 马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示，1月马来西亚棕榈油产量环比下降13.08%，其中鲜果串(FFB)单产环比下降13.78%，出油率(OER)环比增加0.16%。船货检验机构SGS发布的数据显示，马来西亚2026年1月棕榈油产品出口量为944,885吨，较上月同期的1,000,703吨减少5.58%。其中对中国出口4.4万吨，较上月的10.8万吨减少6.4万吨。 监测数据显示2月4日，马来西亚24度报1092.5美元，下跌12.5美元。理论进口成本在9333-9415元之间，进口成本下降52元。和港口现货对比来看，理论的进口亏损幅度缩小了86-95元不等。其中天津亏损197元，广州亏损245元。 【行情展望】 棕榈油方面，基本面上产量下降，出口增加以及预估库存下降到290万吨左右的利多，均会支撑毛棕油期货有效地站稳4200令吉的。国内方面，大连棕榈油期货市场维持震荡反弹走势，短线仍会围绕9200元保持震荡整理走势为主。经过有效地整理并站稳9100元之上时，在马棕选择向上突破走强的提振和影响下，连棕油期货也有跟随并逐步向上展开一轮上涨行情的机会。 豆油方面，因美国财政部发布了关于45Z清洁燃料生产税收抵免的最新指导意见，明确规定只有来自美国、墨西哥和加拿大的生物燃料原料才有资格享受税收抵免，并将抵免期限延长至2029年。这可能导致美国豆油的工业用量增加，不过该利好之前已经被市场消化，在巴西大豆继续上市，CBOT大豆有下跌可能。国内方面，巴西大豆收割上市，市场挺价心理不强，盘面呈现窄幅震荡调整走势。现阶段油厂出货为主，工厂豆油库存有继续减少的可能，下游贸易商已经采购了一定量的货，目前豆油价格高，贸易商不急于继续采购。现货豆油将继续随盘波动，基差报价以稳为主。 菜油方面，受外盘带动及多头资金流入影响，菜油期价一度上探9300元，然而随着春节备货结束导致终端需求转弱，加之资金追涨意愿不足，期价上方空间受限并随后回吐部分涨幅。现货市场成交以刚需为主，远月基差报价回调较为明显，终端用户多持观望态度。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种豆油棕榈油菜籽油所属公司：广发期货