cbot缺乏潜在利多 豆粕跟随外盘成本定价

发布时间：2026-02-06 09:17:41作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 2月5日，豆粕期货主力合约收涨0.22%至2731.0元。 资金流向 2月5日收盘，豆粕期货资金整体流入2.51亿元。 背景分析 基本面来看，由于巴西大豆丰产格局基本确定，后续供应压力始终会施压盘面，若后续美豆出口走弱或阿根廷天气好转，不排除外盘继续下跌跌破1050美分。 后市展望 05及后续合约跟随外盘成本定价，由于cbot缺乏潜在利多，故整体以区间震荡，反弹略偏空对待，风险点在于后续进口大豆拍卖若不及预期，可能会带动现货超预期上涨，对05合约或有小幅带动作用。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆期货合约偏弱，主力接近1055美分。前一段时间美豆走出反弹行情，一者是利空的消化，虽然1月USDA报告调高了美豆新季的期末库存，但由于价格已经大幅低于美豆种植成本，故下方空间相对有限，另外美豆周度出口数据连续两周还不错，而生物柴油政策方面又传来相对利多的预期，故外盘展开小幅反弹。 但基本面来看，由于巴西大豆丰产格局基本确定，后续供应压力始终会施压盘面，若后续美豆出口走弱或阿根廷天气好转，不排除外盘继续下跌跌破1050美分。 国内豆粕方面，05及后续合约跟随外盘成本定价，由于cbot缺乏潜在利多，故整体以区间震荡，反弹略偏空对待，风险点在于后续进口大豆拍卖若不及预期，可能会带动现货超预期上涨，对05合约或有小幅带动作用。 二、行业要闻二、行业要闻 美国财政部：周二发布45Z拟议规则，旨在规范生物燃料生产商如何获得每加仑1美元的低碳燃料(包括航空燃料)税收抵免。这为那些寻求税收抵免的乙醇、生物柴油和其他产品的生产商提供了更大确定性。但分析师指出，该法规仍有一些问题尚未得到解答，包括可能影响燃料资格的修订版气候模型构成，以及外国原料禁令的实施。 USDA压榨数据月报：12月份美国大豆压榨量创下历史次高水平。美国12月份的大豆压榨量为2.299亿蒲(相当于689.6万短吨)，比11月份的2.205亿蒲增长4.2%，较2024年12月的2.177亿蒲增长5.6%。12月份压榨量为单月压榨量第二高点，仅次于2025年10月创下的2.363亿蒲。 作物专家：预计为2025/26年度阿根廷大豆产量4800万吨，低于一周前预测的4900万吨，也低于美国农业部当前预估的4850万吨。阿根廷南部种植区近期气候趋于干燥，未来几周大部分时间降雨量不足，需要密切关注。维持巴西2025/26年度大豆产量预期不变，仍为创纪录的1.79亿吨，和一周前预测持平，未来具有维持预期到上调的倾向。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种豆粕所属公司：建信期货