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热点聚焦：焦煤价格后市分析

突发事件影响
印尼矿业官员宣布因政府大幅减产计划，矿商暂停现货煤炭出口，部分企业2026年产量配额较2025年削减40%-70%，个别企业面临停产。贸易商反馈出口未完全暂停，但配额不确定性导致短期出货困难，出口报价跳增，带动A股煤炭板块涨停潮及焦煤期货走强。

国内动态
春节临近，国内主要产区煤矿陆续放假停产，供应进入季节性低谷。甘其毛都口岸蒙煤通关维持高位，进口供应相对充分。2月焦煤供应减少而需求稳定，基本面边际改善。短期受印尼消息炒作情绪回暖，盘面升水现货，但持续性存疑。

技术面分析
焦煤期货当前在1100-1300元/吨区间震荡，1300元整数关口为强压力位。近期冲高未放量，易引发资金获利了结。宏观上，春节临近市场交投活跃度下降，投机需求萎缩。

综合观点与操作建议
大概率维持宽幅震荡，春节后下游复工或有阶段性反弹，但整体上涨空间受限。操作上建议以区间高抛低吸为主。

主力动向与技术解盘

• 股指期货：A股整体向下震荡调整，成交量持续低迷。技术上，沪指短线调整接近尾声，预计次日有望修复。操作上，暂时仍以逢高减仓为主。
• 黄金：黄金继续大跌，未来波动仍将持续，谨慎参与。
• 铁矿：西芒杜项目投产致供应宽松预期发酵。需求端终端出口有余温，但地产基建仍在寻底，内需支撑偏弱。技术面上，破位平台支撑，震荡偏空。
• 玻璃：日融变动不大，库存小幅去化。政策端刺激及反内卷政策推动供给侧出清。技术面上，调整后震荡偏多。
• 甲醇：港口受进口减量预期支撑或小幅波动。关注下游复工进度、港口库存变化及煤价走势，预计下游全面复工后需求释放，价格有望企稳。
• 纸浆：供需格局环比改善推动浆价见底回升，但国内终端消费复苏缓慢，限制价格上行速度和空间。期货盘面呈区间震荡。

重要声明

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