原油
- EIA报告显示商业原油库存减少345.5万桶至4.2亿桶，美国原油产量减少48.1万桶/日。
- 美伊核谈判因伊朗拒绝讨论非核问题被取消，后恢复，油价受地缘政治波动影响。
- 预计3月OPEC+新政策出台前，市场主要跟随地缘波动，短线交易为佳。
白银
- 美国1月ISM服务业PMI小幅回落至53.8，好于预期，但新订单增长放缓，出口订单萎缩。
- 经济下行压力增加，利空白银，短期偏空，中期暂看高位震荡。
- 关注黄金、白银相互影响。
生猪
- 全国猪肉平均价格上升0.7%，鸡蛋价格下降1.3%。
- 部分规模企业降重增加出栏，需求跟进不足，供大于求。
- 短期生猪价格向下空间有限，建议观望企稳或短多远月合约。
- 重点关注养殖端出栏量及能繁母猪去化程度。
棕榈油
- 马来西亚1月棕榈油单产环比减少，产量减少。
- 美国公布生物燃料税收抵免政策，提振油脂市场情绪。
- 1月马棕期末库存预估289-291万吨，整体偏中性。
- 短期价格维持高位震荡，价格重心上移。
螺纹钢
- 国内钢材市场涨跌互现，唐山普方坯涨10报2930元/吨。
- 南方迎大范围雨雪天气，临近春节假期，市场活跃度走低。
- 短期市场多空交织，钢价或延续窄幅震荡。
豆粕
- 国内豆粕现货市场价格稳中下调，市场备货情绪平淡。
- 部分大型饲料企业已完成前置备货，油厂开机率维持高位，豆粕库存充裕。
- 短期内受供应压力影响，价格回调，建议保持谨慎，下方2710支撑有效。
硅铁
- 全国独立硅铁企业开工率29.63%，环比增长；日均产量14155吨，环比上涨。
- 市场供需双弱，节前成交活跃度偏低压制盘面空间。
- 预计期价围绕成本估值附近震荡运行。
铁矿石
- 中国47港铁矿到港总量2669.2万吨，环比增加；北方六港到港总量1288.7万吨，环比增加。
- 港口库存继续攀升，钢厂补库接近尾声，铁水产量同比增幅收窄。
- 供需维持偏宽松格局，短期延续区间震荡运行。
甲醇
- 国内甲醇开工高位，下游需求下降，港口库存去库。
- 江浙一带终端刚需尚稳，主流社会库提货一般，卸货减量下库存减少。
- 内地市场窄幅震荡，预计短期维持震荡运行。
长期国债
- 中国人民银行召开信贷市场工作会议，要求加强优质金融服务，落实结构性货币政策工具增量政策。
- 货币财政配合，逆周期调节为主，宏观审慎管控再度提出。
- 债市短期方向选择动力不足，震荡或为主旋律。
纯碱
- 全国重质纯碱主流价1228元/吨，近期价格较稳。
- 纯碱周度产量78.31万吨，环比上升；厂家总库存154.42万吨，周上升。
- 浮法玻璃开工小幅上升，库存下降，华东市场平稳运行。
- 国内市场低位震荡，预计短期维持震荡运行。
PTA
- 聚酯市场整体库存集中在14-24天。
- 2月PTA可能无新增检修计划，新凤鸣原计划检修推迟。
- 需求端在春节前后降至年内低点，供需预期偏弱，预计大幅累库。
- 成本端PX供需预期偏弱，成本端原油高波动。
- PTA短线过渡。
PVC
- 华东SG-5型PVC 4900元/吨，环比上日+100元/吨。
- PVC周产能利用率78.93%，上升；社会库存120.64万吨，环比增加。
- 国内PVC管材样本企业开工37%，周环比持平。
- 供应维持高位，内需处于传统淡季，行业库存快速累积，备货意向欠佳。
- 预计短期市场价格震荡偏强。
橡胶
- 泰国原料胶水价格58.8泰铢/公斤，杯胶价格53.8泰铢/公斤。
- 科特迪瓦天然橡胶出口量环比下降，中国天然橡胶社会库存环比增加0.9万吨。
- 国内停割，海外由割胶旺产向减产期过渡。
- 国内橡胶库存恢复到中位水平，需求看国内临近假期，下游开工率逐步回落。
- 阶段性偏震荡运行，短线交易。
黄金
- 美国1月ADP新增就业岗位2.2万个，远低于市场预期。
- 市场关注1月非农就业报告及CPI数据，贵金属市场波动或进一步加剧。
- 黄金短期偏空，中期依然看高位震荡，关注地缘扰动。
铜
- 智利官方上调2026年铜价预测至每磅4.95美元，预计产量增长3.7%至561.3万吨。
- 核心产铜国官方乐观预测，强化市场信心，供应端偏紧格局未变。
- AI与能源转型的长期故事依然强劲，但短期受春节淡季抑制，高库存压力有待消化。
- 预计铜价短期延续震荡修复，寻找新平衡。
铝
- 2025年全球氧化铝产量同比增长5.1%，增量主要来自中国。
- 中国主导的增长强化了原料供应充裕的预期，氧化铝区域性过剩格局可能延续。
- 需求端传统消费淡季叠加节前补库结束，社库累库带来一定压力。
- 铝的基本面上目前供需双弱，预计将维持震荡格局，等待新的驱动出现。
