甲醇早报

每日提示

• 本周国内甲醇市场预计低位震荡。

甲醇2605

1. 基本面

   • 内地：春节前工厂积极出货，供应宽松，但下游陆续停工，基本面弱势，压制行情。部分下游备货需求存在，运费坚挺支撑销区价格，预计窄幅震荡。
   • 港口：压力边界上移至2400，宏观无炒作点下，现货市场在压力位下方震荡。关注地缘风险带来的不确定性。
   • 中性

2. 基差

   • 江苏甲醇现货价2250元/吨，05合约基差-29，现货贴水期货。
   • 偏空

3. 库存

   • 截至2026年1月29日，华东、华南港口甲醇社会库存99.38万吨，较上周期去库2.61万吨；沿海地区可流通货源减少3.08万吨至49.94万吨。
   • 偏空

4. 盘面

   • 20日线向上，价格在均线上方。
   • 偏多

5. 主力持仓

   • 主力持仓净空，空减。
   • 偏空

6. 预期

   • 预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2605震荡运行区间2220-2300。
   • 偏强震荡

近期多空分析

利多：

1. 部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）。
2. 伊朗甲醇开工降低；港口库存低位。
3. 荆门60万吨/年醋酸装置投产；新疆中和合众60万吨/年醋酸计划投产。
4. 西北CTO工厂甲醇外采。

利空：

1. 前期停车装置恢复（内蒙古东华等）。
2. 下半月港口预计到船集中。
3. 甲醛进入传统淡季；MTBE开工走跌。
4. 煤制甲醇有一定利润空间，积极出货。
5. 持续出货不畅，产区部分工厂库存累积。

关键数据

• 港口库存：99.38万吨（华东、华南）。
• 沿海可流通货源：49.94万吨。
• 主力持仓：净空，空减。
• 基差：-29。

研究结论

• 甲醇市场短期多空交织，预计窄幅震荡。关注地缘风险和港口库存变化，利多因素包括装置停车和库存低位，利空因素包括装置恢复和下游需求疲软。MA2605震荡运行区间2220-2300。