Star Group LP 2026年季度报告

核心观点

• 业务概述: Star Group, L.P. 是一家专注于向住宅和商业供暖油及丙烷客户提供家用供暖和空调产品及服务的全服务提供商。公司是美国最大的家用供暖油零售分销商之一，同时也销售柴油、汽油和家用供暖油。
• 财务状况: 公司在 2025 年 12 月 31 日拥有 3.25 亿普通单位 outstanding，总资产为 10.54 亿美元，负债和合伙人资本为 10.54 亿美元。
• 经营成果: 2025 年第四季度，公司实现净收入 3570 万美元，同比增长 9%； Adjusted EBITDA 为 6838 万美元，同比增长 32%。
• 产品销售: 家用供暖油和丙烷销量同比增长 13.9% 至 9390 万加仑，产品销售额同比增长 12.1% 至 4.48 亿美元。销量增长主要得益于较冷的天气和客户转化率的提高。
• 成本控制: 产品成本同比增长 8.0% 至 2.68 亿美元，主要由于销量增长。产品每加仑毛利润同比增长 5.7% 至 1.8010 美元。
• 投资和融资: 公司在 2025 年第四季度投资 4660 万美元，主要用于计算机硬件和软件、设施翻新、丙烷业务扩张以及车队和设备添置。公司通过循环信贷额度借款 7190 万美元，用于运营资金、偿还贷款、回购普通单位和支付分配。
• 市场风险: 公司面临的主要市场风险包括产品价格波动、利率风险和天气条件变化。公司通过使用衍生品进行套期保值来管理这些风险。
• 未来展望: 公司预计 2026 财年将实现约 1.82 亿美元的现金分配，并继续回购普通单位。公司将继续关注产品价格波动、客户流失、通货膨胀和其他因素对其业务的影响。