市场信息
- 现货价格：上海中天螺纹3200元，北京敬业3130元，上海鞍钢热卷3260元，天津河钢热卷3160元，均有所下降。
- 交易策略：钢材盘面震荡偏强，现货成交一般偏弱，环比略有好转。
市场研判
- 钢材产量：五大材加速增产，热卷增产速度更快。
- 库存情况：钢材总库存加快累库，螺纹累库，热卷去库，社库压力大于厂库。
- 需求情况：天气转冷，下游工地陆续停工，建材需求下滑；年前制造业补库需求仍存，热卷需求增长，表现好于去年同期。
- 基本面逻辑：钢厂补库刚需仍存，成本有支撑；2月钢厂开始停产检修，基本面逻辑逐步从补库转向冬储，冬季需求边际下滑，库存持续累积，影响钢材上涨空间。
- 市场情绪：印尼政府提出大规模减产计划，煤矿暂停出口，带动煤焦价格上涨，短期市场情绪偏强。
- 后续关注：煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。
交易策略
- 单边：节前跟随煤焦维持震荡偏强走势。
- 套利：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。
- 期权：建议观望。
重要资讯
- 样本建筑工地资金到位率周环比上升，非房建项目资金到位率61.18%，房建项目55.71%。
- 印尼政府提出大幅减产计划，矿商暂停现货煤炭出口，产量配额降低40%至70%，计划2026年煤炭生产配额削减至约6亿吨，并可能征收煤炭出口关税。
相关附图
- 提供了螺纹钢、热轧板卷汇总价格、合约基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等图表。
作者承诺与风险提示
- 作者承诺独立、客观地出具报告，不涉及利益冲突。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
