- 宏观视角:美国“不可能三角”的必然结果与全球超级流动性退潮同步发生,美联储主席更替仅影响叙事节奏。美国国内阶层撕裂和原油价格波动可能引发通胀掌控资产的时刻,黑色系价格上升的时点难以预判,但2026年科技、有色板块波动率将升高,铜优于金。
- 策略观点:市场情绪降温,短期回调压力显现,但全A指数调整空间有限,春节前后有望企稳并迎来新一轮上行行情。行业配置上长期看好“科技+资源品”双主线,短期风格轮动加速,科技赛道、金融板块和中游制造业有望表现较好。
- 汽车行业:公司发布2025年预亏16.8亿,同比减亏1.04亿,主要受出口下滑和对大众安徽投资收益-10.8亿拖累。Q4归母净利润约-2.5亿,环比减亏4.2亿。12月交付量超奔驰S级+迈巴赫+宝马7系+奥迪A8总和。看好后续车型胜率及尊界品牌对超豪华市场的格局重塑与空间扩容。