再次强call捷佳伟创投资机会TOPCon钙钛矿双设备龙头

2025年新签订单情况：海外TOPCon本土扩产30亿+钙钛矿2-3亿+半导体2-3亿合计约35亿订单。 ‼T链订单情况：Musk预计未来地面新建100GW地面光伏，采用TOPCon技术路线，我们聊下来T和S买设备会选1家最优秀的合格供应商，考虑到过去捷佳在国内TOPCon扩产阶段的超高市占率（60-70%），由此 再次强call【捷佳伟创】投资机会：TOPCon+钙钛矿双设备龙头 2025年新签订单情况：海外TOPCon本土扩产30亿+钙钛矿2-3亿+半导体2-3亿合计约35 ‼T链订单情况：Musk预计未来地面新建100GW地面光伏，采用TOPCon技术路线，我们聊下来T和S买设备会选1家最优秀的合格供应商，考虑到过去捷佳在国内TOPCon扩产阶段的超高市占率（60-70%），由此我们预计TOPCon电池设备环节大概率会选捷佳，并非之前传的lpls。 假设2026年T链一期新建20GW（后续两年或40GW+以上），海外TOPCon设备价值量接近3亿元/GW，20GW对应60亿订单，按照25%净利率算对应15亿利润。 钙钛矿订单情况：2025年有2个钙钛矿GW级项目（协鑫+极电），捷佳市占率60%以上（独供协鑫镀膜设备+钙钛矿整线），我们预计2026年新增5-6个GW级项目（宁德、京东方、天合、中环、纤纳、仁烁等），预计实际新增2-3GW钙钛矿设备需求，按照7亿/GW，假设捷佳拿50%订单，乐观情况下2026年预计钙钛矿接近10亿订单。 TOPCon主业：海外本土光伏扩产预计3-4年周期，假设2026年维持30亿海外本土扩产订单，加钙钛矿及半导体订单预计40亿订单收入，按照25%净利率算接近10亿利润。 估值：T链+海外扩产+钙钛矿预计25亿利润，给30xPE看750亿市值，目前475亿市值尚有50%以上空间。 如果按照T链未来年均40GW+订单算的话，看40亿利润，市值有望突破千亿，尚有翻倍以上空间，强烈建议及时关注布局！ ‼太空光伏其他核心推荐标的1电池片：钧达股份、东方日升、明阳智能