棉花：现货挺价支撑 国内价格调整空间有限

发布时间：2026-02-03 14:23:08作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 2月2日，棉花期货主力合约收跌1.32%至14575.0元。 资金流向 2月2日收盘，棉花期货资金整体流出2.19亿元。 背景分析 洲际交易所(ICE)棉花期货收跌，承压于美元走强以及商品市场广泛抛售，特别是追随贵金属市场的挫跌。美棉上市检验接近尾声，检验进度略有加快，但同比仍偏慢。周度可交割比例继续小幅下滑。USDA出口销售大幅回落，但装运开始进入高峰期。冬季干旱高位略有缓解。 后市展望 产业方面棉价依旧上存压力下存支撑，市场买盘力度较强，棉花消费不弱，棉价下方支撑仍较强，需求端纺企节前补库基本收尾，开机率小幅回落，刚需采购谨慎，仅少量零星补库，贸易商备货节奏放缓，交投氛围降温，但商业库存高位下现货暂未松动，综上，短期棉价或宽幅震荡,关注14500附近支撑力度。 研报正文研报正文 【行情分析】 洲际交易所(ICE)棉花期货收跌，承压于美元走强以及商品市场广泛抛售，特别是追随贵金属市场的挫跌。美棉上市检验接近尾声，检验进度略有加快，但同比仍偏慢。周度可交割比例继续小幅下滑。USDA出口销售大幅回落，但装运开始进入高峰期。冬季干旱高位略有缓解。 产业方面棉价依旧上存压力下存支撑，市场买盘力度较强，棉花消费不弱，棉价下方支撑仍较强，需求端纺企节前补库基本收尾，开机率小幅回落，刚需采购谨慎，仅少量零星补库，贸易商备货节奏放缓，交投氛围降温，但商业库存高位下现货暂未松动，综上，短期棉价或宽幅震荡,关注14500附近支撑力度。 【基本面消息】 USDA：截至2026年1月23日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为293.74万吨，占年美棉产量预估值的96.9%，同比慢7%(2025/26年度美棉产量预估值为295万吨)，美陆地棉检验量285.76吨，检验进度达97%，同比降6%;皮马棉检验量7.98万吨，检验进度达94.5%，同比慢18%。周度可交割比例在74.2%，季度可交割比例在81.9%，同比高1.2个百分点。美棉上市检验接近尾声，1月USDA小幅下调产量评估，检验进度略有加快，但同比仍偏慢。周度可交割比例继续小幅下滑。 美棉出口：截止1月22日当周，2025/26美陆地棉周度签约4.62万吨，环比降51%，较四周平均水平降17%，同比降42%，其中巴基斯坦签约1.18万吨，越南1.03万吨;2026/27年度美陆地棉周度签约0.34万吨;2025/26美陆地棉周度装运5.83万吨，环比增长37%，较四周平均水平增61%，同比增长15%，其中越南装运2.6万吨，土耳其装运0.85万吨。 国内方面： 截至02月02日，郑棉注册仓单10325张，较上一交易日增加36张;有效预报1191张，仓单及预报总量11516 张，折合棉花46.06万吨。 02月02日，内地3128皮棉到厂均价16010元/吨，跌85.00元/吨;内地32s纯棉纱环锭纺价格21900元/吨，平;纺纱利润为-1319.88元/吨，涨93.50元/吨;原料棉花价格下跌，纺企纺纱即期利润增加。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种棉花所属公司：广发期货