A股市场综述
2026年2月3日，A股市场探底回升，小幅震荡上行。早盘股指高开，随后震荡回落，沪指在4002点附近获得支撑，午后企稳回升。通信设备、光伏设备、航天航空以及互联网服务等行业表现较好，银行、保险、证券以及农牧饲渔等行业表现较弱。创业板市场震荡上扬，表现强于主板市场。上证综指收报4067.74点，涨1.29%；深证成指收报14127.11点，涨2.19%；科创50指数上涨1.39%，创业板指上涨1.86%。两市成交金额25658亿元，较前一交易日减少。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.49倍和51.57倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方。1月官方制造业PMI略有回落，但装备制造业和高技术制造业PMI仍位于扩张区间，显示产业结构持续优化。稳增长政策效果有望在一季度逐步显现，央行维持稳健偏宽松基调。美联储新任主席提名引发市场对降息节奏的重新定价，美元指数短期反弹，对新兴市场资金流向构成压力。
建议投资者采取均衡配置策略，继续关注AI、高端制造等科技成长主线，同时积极关注部分消费板块的投资机会。预计上证指数维持小幅震荡上行可能性较大，建议密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、光伏设备、航天航空以及互联网服务等行业。
行业投资评级
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10%以上
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10%至10%之间
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10%以上
公司投资评级
- 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上
- 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%
- 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%
- 观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%
- 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上
风险提示
- 海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程
- 国内政策及经济复苏进度不及预期
- 宏观经济超预期扰动
- 政策超预期变化
- 国际关系变化带来经济环境变化
- 海外宏观流动性超预期收紧
- 海外波动加剧
