国债期货周报

国债期货周报 一、本周行情走势回顾 本周国债期货市场整体呈现震荡走势，各期限合约表现分化。10年期国债收益率周内小幅下行，从1月26日的1.831%降至1月30日的1.8166%，为国债期货提供一定支撑。市场资金面保持平稳银行间7天期质押式回购加权利率维持在1.62%左右。央行维持适度宽松的货币政策基调，为债市营造了相对有利的环境。 各品种行情回顾 2年期国债期货 本周2年期国债期货主力合约TS2603运行平稳，周开盘价102.424元，最高价102.428元，最低价102.368元，截至1月30日收盘价报102.394元，周五持仓量66252手。相比上一交易周，收盘价小幅下跌，持仓量有所减少，显示市场对短期利率预期较为稳定。 5年期国债期货 5年期国债期货主力合约TF2603本周呈现震荡探底回升走势周开盘价105.87元，最高价105.945元，最低价105.78元，当日收盘价105.89元，周五持仓量138897手。市场对中期利率的谨慎情绪导致价格承压，持仓量较上周有所下降。 10年期国债期货 10年期国债期货主力合约T2603本周表现相对强势。周开盘价108.195元，最高价108.345元，最低价108.11元，周收盘价108.31元，周五持仓量260856手。随着10年期国债收益率的下行，该合约表现稳健，持仓量保持在较高水平，显示市场对长期利率下 行的预期。 30年期国债期货 30年期国债期货主力合约TL2603本周波动较大，周开盘价112.14元，最高价112.33元，最低价111.8元，当日收盘价111.92元，周五持仓量134801手。长端利率的不确定性导致该合约价格震荡，投资者交易活跃度较高。 二、主要影响因素 货币政策基调：央行行长潘功胜表示，2026年将继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，这一表态对债市形成支撑。 宏观经济政策：住建部提出搭建房地产开发、融资、销售等基础制度，促进房地产市场稳定，这有助于缓解市场对经济下行的担忧，对债市形成一定压力。 资金面情况：本周银行间市场资金利率保持稳定，7天期质押式回购加权利率维持在1.62%左右，流动性环境整体宽松：有利于国债期货市场平稳运行。 国际市场因素：海外主要经济体货币政策走向以及地缘政治局势对国内债市情绪产生一定影响，市场避险情绪时起时伏。 三、短期展望 国债期货市场预计仍将维持震荡格局，需重点关注以下因素： 宏观经济数据发布：即将公布的制造业PMI数据将为经济景气度提供重要参考。万得一致预测1月制造业PMI为50.18%，若数据符合或低于预期，可能对债市形成支撑；若显著高于预期，则可能压制债市表现。 货币政策动向：市场将密切关注央行公开市场操作及MLF续作情况，评估流动性宽松程度是否持续。央行是否会进一步调整政策工具值得关注。 财政政策实施：随着稳增长政策的逐步落地，市场将关注财政发力节奏及对经济复苏的实际效果，这将影响对未来利率走势的判断。 通胀预期变化：当前CPI和PPI翘尾因素处于较低水平，通胀压力温和，为货币政策保持宽松提供了空间，但需警惕未来通胀预期升温对债市的潜在影响。 国际市场波动：全球主要经济体货币政策分化及地缘政治风险可能通过资本流动等渠道影响国内债市，投资者需关注海外市场动态。 整体来看，在货币政策维持宽松、经济复苏尚不稳固的背景下，国债期货市场有望保持区间震荡态势，但需警惕政策预期变化及数据超预期带来的波动风险。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！