哈森股份3D打印粉末与设备新晋供应商关注拐点时刻底部机会DBJX

公司业务与增长潜力

公司从鞋包主业拓展转型至3D打印产业，在钛粉和MIM粉领域取得重大突破，参数优于产业水平，并通过设备自研降低成本。目前钛粉业务通过客户测试，预计2026年进入放量阶段，初步规划产能5亿+，中长期规划产能30-60亿（不同价格水平），预计15亿+利润，对应300亿以上市值。若2026年兑现5亿收入，可看50-100亿目标市值。

3D打印设备业务

公司擅长设计环节，主攻代工业务，与中国3D打印第一人颜永年教授团队合作。随着3D打印在消费电子、特种行业等应用拓展，设备业务未来可期。对标国内头部设备公司，可看50亿以上空间。

3C结构件业务

公司金属结构件业务包括手机中框、平板电脑底壳、智能手表等，已进入A客户，并拓展国内H、XM等客户。同时，公司哈森工业的自动化设备也是A客户一级供应商。

主业经营改善

公司此前主营中高档皮鞋，为行业龙头，受行业下滑影响亏损，但经过多年努力已开始改善，线上盈利有望加强，预计2026年净利润有望达1亿+。

新兴业务布局

公司在新兴业务端布局3D打印粉末、MIM粉、3D打印设备、半导体设备等。粉末和设备业务进入拐点时刻，短期目标100亿市值，中长期目标350亿+，目前市值约40亿，空间巨大，建议重点关注。