建筑材料行业周报 · 建筑材料行业：传统建材淡季趋弱，电子布预期向好

2026年02月01日 核心观点 ⚫水 泥：市 场 需 求 收 尾 走 弱 ，价 格 微 降 。本 周 全 国 水 泥 价 格 微 降 ，季 节 性 淡 季市 场 需 求 继 续 走 弱 ，市 场 逐 渐 趋 于 收 尾 ；全 国 范 围 内 大 部 分 熟 料 线 停 窑 ，北 方所 有 省 份 执 行 采 暖 季 停 窑 ，南 方 省 份 熟 料 生 产 会 持 续 至2月 初 ， 目 前 暂 无 库存 压 力 。后 续 来 看 ，随 着 春 节 临 近 ，水 泥 需 求 将 快 速 下 降 ，南 方 地 区 供 给 将 会随 着 停 窑 范 围 的 扩 大 逐 步 减 少 ，市 场 将 逐 步 停 滞 ，预 计 水 泥 价 格 将 呈 震 荡 趋 稳运 行 ， 静 待 开 春 后 需 求 恢 复 带 动 价 格 边 际 改 善 。 推荐维持评级 分析师 贾亚萌：010-80927680：jiayameng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523060001 ⚫玻 璃 纤 维：粗 纱 稳 价 运 行 ， 电 子 纱 紧 俏 支 撑 涨 价 预 期 。粗 纱 方 面 ， 本 周 粗纱 市 场 平 稳 运 行 ，普 通 产 品 走 货 一 般 ，但 受 成 本 增 加 影 响 ，下 游 阶 段 性 少 量 备货 ，高 端 产 品 走 货 相 对 平 稳 。后 续 来 看 ，短 期 下 游 需 求 逐 渐 减 弱 ，供 应 量 高 位延 续 ，但 库 存 整 体 可 控 ，预 计 短 期 粗 纱 价 格 趋 稳 运 行 ，中 长 期 在 成 本 支 撑 下 ，厂 家 挺 价 意 愿 较 强 。 电 子 纱 方 面 ， 本 周 电 子 纱G75报 价 暂 稳 ， 电 子 纱 整 体 供应 量 稳 定 ，因 产 品 结 构 调 整 致 传 统 电 子 纱 货 源 紧 缺 ，中 高 端 产 品 供 不 应 求 利 好支 撑 下 ，电 子 纱 价 格 具 有 强 有 力 支 撑 。后 续 来 看 ，短 期 高 端 产 品 货 源 紧 俏 将 延续 ， 电 子 纱 供 应 结 构 调 整 将 支 撑 后 续 价 格 上 涨 预 期 。 ⚫消 费 建 材 ：年 底 赶 工 带 动 零 售 月 环 比 增 长 ， 存 量 市 场 托 底 消 费 建 材 需 求 。2025年12月 单 月 建 筑 及 装 潢 材 料 类 零 售 额 同 比 下 降11.8%，环 比 增 长15%。12月 家 装 市 场 年 底 赶 工 需 求 带 动 月 环 比 增 长 ， 但25年 家 装 市 场 表 现 不 及 往年 ，全 年 零 售 额 同 比 小 幅 减 少 。后 续 来 看 ，随 着 气 温 下 降 ，家 装 市 场 需 求 将 进一 步 减 少 ，静 待 春 节 后 家 装 市 场 恢 复 ，有 望 带 动 消 费 建 材 需 求 逐 步 释 放 ；中 长期 来 看 ，存 量 房 翻 新 、旧 改以 及城 市 更 新将成 为消 费 建 材需 求 托 底 主 力。近 年消 费 建 材 龙 头 企 业 加 速 调 整 销 售 策 略 ，零 售 业 务 规 模 不 断 扩 大 ，随 着 城 市 发 展向 存 量 提 质 增 效 转 型 ， 龙 头 企 业 市 占 率 有 望 不 断 提 升 。 ⚫浮 法 玻 璃 ：价 格 由 降 转 升 ， 高 库 存 下 短 期 价 格 趋 稳 运 行 。本 周 浮 法 玻 璃 市场 价 格 由 降 转 升 ，多 数 中 小 型 加 工 厂 临 近 放 假 进 货 意 愿 较 弱 ，刚 需 表 现 一 般 ，投 机 需 求 支 撑 市 场 交 易 氛 围 。供 应 端 保 持 平 稳 运 行 ，虽 浮 法 厂 库 存 小 幅 减 少 ，但 库 存 转 移 居 多 ，行 业 库 存 仍 处 于 高 位 。后 续 来 看 ，临 近 春 节 中 小 型 加 工 厂 将停 工 ， 大 型 加 工 厂 仍 可 维 持 阶 段 性 生 产 ， 但 整 体 刚 需 较 弱 ， 行 业 仍 有 去 库 压力 ， 预 计 浮 法 玻 璃 价 格 趋 稳 运 行 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报：消费建材龙头发涨价函，关注低估值建材板块20260125 【银河建材】行业周报：赶工乏力拖累传统刚需，电子纱价格走高20260111 ⚫投 资 建 议：水 泥 ：2026年 去 产 能 效 果 有 望 显 现 ，行 业 供 需 格 局 改 善 预 期 增 强 ，价 格 有 望 回 升 ，企 业 盈 利 有 望 逐 步 修 复 ；此 外 ，水 泥 龙 头 企 业 加 速 海 外 产 能 布局 ，将 贡 献 更 多 业 绩 增 量 ，拉 开 龙 头 企 业 盈 利 差 距 ，建 议 关 注 华 新 建 材 、上 峰水 泥 、 海 螺 水 泥 。 玻 璃 纤 维 ： 下 游 新 兴 产 业 发 展 势 头 较 好 ，AI算 力 需 求 驱 动下 ， 特 种 玻 纤 纱 高 景 气 有 望 持 续 ， 具 备 相 关 产 能 布 局 的 头 部 玻 纤 企 业 盈 利 可期 ，建 议 关 注 中 国 巨 石 、中 材 科 技 。消 费 建 材 ：城 市 更 新 驱 动 消 费 建 材 在 旧 改 、修 缮 市 场 的 需 求 释 放 ，消 费 升 级 将 带 动 高 品 质 绿 色 建 材 需 求 提 升 ，具 备 渠 道 布局 优 势 及 品 牌 优 势 的 龙 头 企 业 有 望 持 续 巩 固 市 场 地 位 ，建 议 关 注 东 方 雨 虹 、北新 建 材 、伟 星 新 材 、三 棵 树 、兔 宝 宝 。玻 璃 ：终 端 需 求 改 善 预 期 较 弱 ，“ 反 内卷 ” 有 望 加 速 玻 璃 供 给 侧 优 化 ， 建 议 关 注 旗 滨 集 团。 ⚫风 险 提 示：原 材 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ；下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 新增 产 能 超 预 期 的 风 险 ； 政 策 推 进 不 及 预 期 的 风 险。 目录Catalog 一、行业要闻........................................................................................................................................3二、行业数据........................................................................................................................................4三、行情回顾........................................................................................................................................7四、核心观点........................................................................................................................................9五、风险提示......................................................................................................................................10六、附录............................................................................................................................................11 一、行业要闻 1.国 家 统 计 局 发 布1月 中 旬 非 金 属 建 材 等 生 产 资 料 价 格 情 况 1月24日 ，国 家 统 计 局 对 全 国 流 通 领 域9大 类50种 重 要 生 产 资 料 市 场 价 格 的 监 测 显 示 ，2026年1月 中 旬 与1月 上 旬 相 比 ，29种 产 品 价 格 上 涨 ，13种 下 降 ，8种 持 平 。3种 非 金 属 建 材 中 ，普 通硅 酸 盐 水 泥 （P.O 42.5散 装 ） 本 期 价 格 为278.9元/吨 ， 比 上 期 下 跌0.6元 ， 跌 幅 为0.2%； 浮 法 平板 玻 璃 本 期 价 格 为1139.7元/吨 ， 比 上 期 下 上 涨15.5元 ， 涨 幅 为1.4%； 多 晶 硅 （ 致 密 料 ） 本 期 价格 为55.0元/千 克 ， 比 上 期 上 涨2.3元 ， 涨 幅 为4.4%。 新 闻 链 接 ：http://www.cbminfo.com/BMI/zx/_465637/7428115/index.html 2.中 国 建 筑 材 料 联 合 会 批 准 发 布 《 水 泥 行 业 熟 料 产 量 监 测 核 算 方 法 》 中 国 建 筑 材 料 联 合 会 批 准 发 布《 水 泥 行 业 熟 料 产 量 监 测 核 算 方 法 》（T/CBMF 367-2025）。该标 准 于2025年12月29日 公 告 发 布 ， 自2026年2月1日 起 实 施 。 新 闻 链 接 ：https://www.ccement.com/news/content/69774496032835001.html 3.城 际 铁 路 建 设 新 添 重 磅 政 策 文 件 1月26日 ，国 家 发 展 改 革 委 消 息 ，为 落 实 基 础 设 施 建 设 要 适 度 超 前 、不 能 过 度 超 前 的 要 求 ，构建 布 局 合 理 、 便 捷 高 效 、 经 济 适 用 的 城 际 轨 道 交 通 网 络 ， 推 动 城 市 群 高 质 量 一 体 化 发 展 ， 国 家 发 展改 革 委 日 前 印 发 《 关 于 推 进 城 际 铁 路 健 康 可 持 续 发 展 的 意 见 》 。 意 见 明 确 了 城 际 铁 路 功 能 定 位 ，指 出 城 际 铁 路 主 要 连 接 城 市 群 内 中 心 城 市 及 城 区 常 住 人 口50万以 上 的 大 中 城 市 ， 串 联 沿 线 重 要 客 流 集 散 地 、 人 口 密 集 区 ， 采 用 高 密 度 、 小 编 组 的 灵 活 运 输 组 织 模式 ， 重 点 满 足1至2小 时 通 勤 、 休 闲 、 商 务 等 中 短 途 旅 客 出 行 需 求 。 意 见 要 求 ，新 建 城 际 铁 路 近 期 双 向 客 流 密 度 不 低 于1500万 人 次/年 ，设 计 速 度 一 般 为 每 小 时120至200公 里 。 严 格 控 制 车 站 建 设 规 模 、 标 准 等 ， 坚 决 防 止 出 现 站 点 过 密 、 站 房 规 模 超 出 实 际 需 求 、建 而 不 用 等 情 况 。 新 闻 链 接 ：https://www.ccement.com/news/content/69564294781065001.html 4.市 场 监 管 总 局 发 布 综 合 整 治“内 卷 式”竞 争 十 大 重 大 案 件 1月27日 ， 市 场 监 管 总 局