甲醇早报

每日提示

• 本周国内甲醇市场预计低位震荡。

基本面分析

• 内地市场：春节前工厂积极出货，供应宽松；下游部分停工，需求减弱，基本面弱势，预计窄幅震荡。
• 港口市场：压力边界上移至2400元/吨，预计现货在压力位下方区间震荡。

关键数据

• 基差：江苏甲醇现货价2250元/吨，05合约基差-2，现货贴水期货。
• 库存：华东、华南港口甲醇库存99.38万吨，较上周期去库2.61万吨；沿海地区可流通货源49.94万吨，减少3.08万吨。
• 盘面：20日线向上，价格在均线下方。
• 主力持仓：主力持仓净空，空增。

利多因素

1. 部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）。
2. 伊朗甲醇开工降低。
3. 荆门、新疆中和合众醋酸装置投产。
4. 西北CTO工厂甲醇外采。

利空因素

1. 前期停车装置恢复（内蒙古东华等）。
2. 下半月港口到船集中。
3. 甲醛进入传统淡季，MTBE开工走跌。
4. 煤制甲醇利润空间充足，积极出货。
5. 产区部分工厂库存累积。

研究结论

• 甲醇2605合约：预计2220-2290元/吨震荡运行。
• 市场整体：多空交织，预计偏强震荡为主，需关注地缘风险带来的不确定性。