传统黑色系消费淡季 双焦震继续区间震荡

发布时间：2026-02-02 09:39:15作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 1月30日，焦炭期货主力合约收涨1.29%至1721.5元。 资金流向 1月30日收盘，焦炭期货资金整体流入2268.28万元。 背景分析 根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润60.8元/吨，前值68元/吨，本周铁水产量227.98万吨，前值228.1万吨，产量降低0.12万吨，环比降低0.05%，本周高炉日均铁水产量环比下降，跌破228万吨关口，春节前后终端工地停工，需求疲软，对焦炭刚需支撑减弱。 后市展望 本周钢厂日均铁水产量环比小幅下降，根据钢联数据，截至2026年1月30日，铁水日均产量227.98万吨，春节前焦化厂的集中补库已基本结束，需求将放缓，2月煤矿放假、下游企业也休假，市场将呈现“供需双弱”格局，近期焦炭价格首轮提涨，为双焦价格提供支撑，但钢厂自身利润微薄，对原材料涨价接受度低。短期双焦有望震荡偏强，操作方面，建议短线偏多，注意做好风险控制。 研报正文研报正文 一、行情回顾一、行情回顾 本周双焦震继续区间震荡，春节前后为传统黑色系消费淡季，临近春节，国内煤矿将逐步放假，市场对供应收缩有预期，近期焦炭价格首轮提涨，为双焦价格提供支撑，短期供需双弱，预计双焦有望震荡偏强运行。 二、焦炭供需分析二、焦炭供需分析 2.1焦炭需求 根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润60.8元/吨，前值68元/吨，本周铁水产量227.98万吨，前值228.1万吨，产量降低0.12万吨，环比降低0.05%，本周高炉日均铁水产量环比下降，跌破228万吨关口，春节前后终端工地停工，需求疲软，对焦炭刚需支撑减弱。 2.2焦炭供给 根据钢联数据，本周焦炭产量109.85万吨，前值110.21万吨，其中247家钢厂焦炭日均产量47.01万吨，前值46.9万吨，产量环比提高0.23%，独立焦化企业焦炭日均产量62.84万吨，前值63.31万吨，环比降低0.74%，焦化企业开工率仍处高位，但部分独立焦企因亏损主动限产，焦炭整体产量充足，供应环比小幅下降。 根据钢联数据，本周焦炭库存960.645万吨，上周939.15万吨，其中247家钢厂焦炭库存678.19万吨，前值661.64万吨，环比提高2.5%，春节前后传统淡季，终端需求表现不佳，港口库存小幅累库，钢厂焦炭总库存处于中性偏高水平。 三、三、焦煤焦煤供需分析供需分析 根据钢联数据，本周523家样本矿山日均产量77.07万吨，上周77.01万吨，产量提高0.06万吨，环比提高0.08%。本周矿山开工率89.13%，上周89.33%，环比降低0.22%，本周产量和开工率环比持平，523家样本矿山开工率稳定，临近春节，国内煤矿将逐步放假，短期供应有收缩预期。 3.2焦煤库存 根据钢联数据，本周炼焦煤库存2602.71万吨，前值2544.68万吨，其中247家钢厂炼焦煤库存814.36万吨，环比提高1.38%，独立焦化企业炼焦煤库存1234.79万吨，环比提高4.85%，精煤库存267.18万吨，环比降低2.61%，本周精煤环比小幅去库，港口库存高位，焦煤整体库存依旧继续累库，库存压力较大。 四、行情展望四、行情展望 本周钢厂日均铁水产量环比小幅下降，根据钢联数据，截至2026年1月30日，铁水日均产量227.98万吨，春节前焦化厂的集中补库已基本结束，需求将放缓，2月煤矿放假、下游企业也休假，市场将呈现“供需双弱”格局，近期焦炭价格首轮提涨，为双焦价格提供支撑，但钢厂自身利润微薄，对原材料涨价接受度低。短期双焦有望震荡偏强，操作方面，建议短线偏多，注意做好风险控制。 关联品种关联品种焦炭焦煤所属公司：中衍期货