ETF周报2026年1月第3期：宽基流出边际趋缓，个人投资者积极

挖掘价值投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：陈果证书编号：S1160525040001证券分析师：胡远东证书编号：S1160525070003 2026年02月02日 【策略观点】 相关研究 《春季行情未完，结构如何变化？》2026.02.01《宽基ETF再流出近4000亿——ETF周报2026年1月第2期》2026.01.27《产业主题与涨价链共舞下的春季行情》2026.01.25《宽基ETF净流出超2000亿——ETF周报2026年1月第1期》2026.01.19《情绪指数高位回落与春季行情两段论》2026.01.18 整体ETF资金流情况一览 【股票ETF（不含跨境）】2026年1月26日至30日，全市场股票ETF（不含跨境）净流出3149.3亿，具体来看，当周净流出规模前高后低，29、30日市场走弱，净流出规模明显收窄。 【A股行业+主题ETF】单周净流入717.5亿，较前一期增加128.8亿元，个人投资者或认为市场趋势上涨后的回调往往是配置机会。 【港股类ETF】单周净流入近百亿，延续流入趋势。跨境行业+主题ETF单周净流入11.6亿元，较前一周减少63.5亿元。 宽基/风格/行业/细分ETF资金流透视 【宽基】整体净流出达3883.3亿，其中挂钩沪深300指数的宽基ETF单周净流出达2443.8亿。但1月30日宽基流出明显放缓，或意味着随市场下行压力加大（波动率上升），国家队卖出动作减弱。 【Smartbeta和大类行业】现金流方向流入明显，红利近一周呈现流出趋势，科技、周期仍是热度最高方向。 【细分行业】有色、半导体、化工、黄金股流入均具备较强持续性，石油石化净流入大幅提高，但近期板块行情波动加大，价的方向较量的方向可能更为重要。 【跨境代表指数和大类行业】新兴市场、港股恒生科技，以及大类行业中的科技和金融地产大类ETF流入相对靠前。 代表性ETF资金流一览 【股票ETF代表产品】净流入规模靠前的5只ETF分别为华夏中证细分有色金属产业主题ETF（64.6亿）、南方中证申万有色金属ETF（56.3亿）、鹏华中证细分化工产业ETF（40.1亿）、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（38.2亿）、富国中证细分化工产业主题ETF（27.8亿），净流出规模靠前的为易方达沪深300ETF（-747.3亿）、华泰柏瑞沪深300ETF（-742.0亿）、华夏沪深300ETF（-547.1亿）、华夏上证50ETF（417.3亿）、嘉实沪深300ETF（-406.3亿）。 【跨境ETF代表产品】净流入规模靠前的5只ETF分别为广发中证港股通非银ETF、天弘恒生科技ETF、南方基金南方东英富时亚太低碳精选ETF（QDII）、广发中证香港创新药（QDII-ETF）、易方达中证港股通消费主题ETF。 【风险提示】 数据测算存在误差、ETF分类存在误差、数据披露存在时滞 正文目录 1.整体ETF资金流情况一览..........................................................................32.宽基/风格/行业/细分ETF资金流透视........................................................53.代表性ETF资金流一览..............................................................................74.风险提示...................................................................................................10 图表目录 图表1：股票ETF流入流出与东方财富全A指数表现情况.........................3图表2：货币型ETF周度净流入..................................................................3图表3：A股行业+主题ETF周度净流入.....................................................3图表4：港股类ETF流入流出与恒指表现...................................................4图表5：跨境行业+主题ETF净流入............................................................4图表6：主要宽基ETF资金流情况..............................................................5图表7：A股Smartbeta和大类行业ETF资金流情况（亿元）..................5图表8：A股净申购靠前的主题或行业细分ETF（0119-0123）.................6图表9：A股净申购最前或最后的主题或行业ETF（0126-0130）.............6图表10：跨境代表指数和大类行业ETF资金流情况（亿元）....................6图表11：A股代表指数和细分ETF资金流情况（亿元）............................8图表12：跨境代表指数和细分ETF资金流情况（亿元）...........................9图表13：商品及债券型ETF资金流情况（亿元）......................................9 1.整体ETF资金流情况一览 2026年1月26日至30日，全市场股票ETF（不含跨境）净流出3149.3亿，较前一周变化为+173.77亿，但净流出规模仍保持高位。具体来看，当周净流出规模前高后低，29、30日市场走弱，净流出规模明显收窄。 资料来源：Choice基金数据浏览器，Choice历史行情，东方财富证券研究所 1月26日至30日，A股行业+主题ETF单周净流入717.5亿，较前一期增加128.8亿元，个人投资者入市意愿较强，或体现出个人投资者认为市场趋势上涨后的回调往往是配置机会。 资料来源：Choice基金数据浏览器，东方财富证券研究所 港股类ETF单周净流入近百亿，延续流入趋势。跨境行业+主题ETF单周净流入11.6亿元，较前一周减少63.5亿元。 资料来源：Choice基金数据浏览器，Choice历史行情，东方财富证券研究所，注：港股类ETF判断标准为成分股内含港股 资料来源：Choice基金数据浏览器，东方财富证券研究所 2.宽基/风格/行业/细分ETF资金流透视 宽基方面，宽基ETF整体净流出达3883.3亿，其中挂钩沪深300指数的宽基ETF单周净流出达2443.8亿，中证1000、上证50、中证500，以及创业板、科创板内宽基ETF均有不同程度流出，但1月30日宽基流出明显放缓，或意味着随市场下行压力加大（波动率上升），国家队卖出动作减弱。 Smartbeta和大类行业方面，现金流方向流入明显，红利近一周呈流出趋势，科技、周期仍是热度最高方向。 细分方向来看，1月26日-30日有色、半导体、化工、黄金股流入均具备较强持续性，石油石化净流入大幅提高，但近期板块行情波动加大，价的方向较量的方向可能更为重要。 资料来源：Choice基金数据浏览器，东方财富证券研究所，注：按1月26日-30日净申购规模排序，取靠前的 资料来源：Choice基金数据浏览器，东方财富证券研究所 跨境代表指数和大类行业方面，新兴市场、港股恒生科技，以及大类行业中的科技和金融地产大类ETF流入相对靠前，纳斯达克100、标普500、日经225等美日发达市场ETF获小幅稳定流入。 3.代表性ETF资金流一览 股票型ETF：1月26日至30日净流入规模靠前的5只ETF分别为华夏中证细分有色金属产业主题ETF（64.6亿）、南方中证申万有色金属ETF（56.3亿）、鹏华中证细分化工产业ETF（40.1亿）、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（38.2亿）、富国中证细分化工产业主题ETF（27.8亿），净流出规模靠前的为易方达沪深300ETF（-747.3亿）、华泰柏瑞沪深300ETF（-742.0亿）、华夏沪深300ETF（-547.1亿）、华夏上证50ETF（417.3亿）、嘉实沪深300ETF（-406.3亿）。 跨境ETF：1月26日至30日净流入规模靠前的5只ETF分别为广发中证港股通非银ETF、天弘恒生科技ETF、南方基金南方东英富时亚太低碳精选ETF（QDII）、广发中证香港创新药（QDII-ETF）、易方达中证港股通消费主题ETF。 商品ETF：1月26日至30日净流入规模靠前的3只ETF分别为华安黄金易ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF。 4.风险提示 1）数据测算存在误差。对于各只ETF的资金流入流出情况估算存在局限性，资金净流入公式为（当日场内流通份额-上一交易日场内流通份额）*当日买成交均价，但实际并不一定是按照均价买入的，存在一定误差。 2）ETF分类存在误差。ETF数量多，种类划分没有统一的标准，存在一定主观性，人为分类时可能存在误差。 3）数据披露存在时滞。例如1月30日ETF资金净流入数据在2月2日才能获取。 分析师申明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。 投资评级说明 报告中所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为以报告发布日后的3-12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅介于15%～5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由本公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告信息均来源于公开资料或本公司认为可靠的资料，但本公司对该等信息的真实性、准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及预测仅反映报告出具日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的盈利预测、评级、估值等观点，均基于特定的假设和前提条件，不构成所述证券买卖的出价或征价，亦不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。 在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户需充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致