悲观情绪下 锡触及跌停

2月2日开盘后，锡价低开，并迅速以11%的跌幅触及跌停板，收392650元/吨。此轮下跌有两大方面原因： 间，锡价一度再创新高，接近47万/吨，在过去一个月中涨幅超40%。前期获利资金堆积，总持仓连续多日在11万手左右高位停滞，锡价也持续高位整理，叠加股期市场对有色板块急涨的监管趋严，上行已有压力；二是以AI泡沫焦虑和鹰派交易为诱因，周四晚间微软财报不及预期，引发AI泡沫焦虑，而周五上午，市场预期KevinWarsh将履新美联储主席，对美联储转鹰、美元走强的担忧进一步诱发市场风偏下行，致使有色贵金属板块整体下行，获利盘踩踏，引发市场瞬时流动性危机，大幅减仓下跌。基本面来看，近期锡市各项数据变化不大。库存基本持平；供应端，锡矿原料供应仍未迎来显著宽松，1月国内锡锭产量同比略微下滑；需求端，现货市场在40万/吨左右的价格成交显著回暖，下游补库需求有所释放，对锡价或有一定支撑。我们认为，短期来看，沪锡受宏观情绪影响，锡价 受有色板块整体带动或仍有一定下行风险。考虑到临近春节假期，需关注春节假期前二级市场避险观望情绪导致的资金流出，以及导致进一步减仓下行的可能。但从锡本身基本面上来看，偏紧局面并未显著扭转，若急跌使得安全边际进一步扩大，锡价后续或有修复回升行情。短期来看，锡价波动率仍较大，建议持续关注其他金属 品种、海外市场以及权益市场相关标的企稳时点，待价格企稳后再做布局。从外盘伦锡3M表现来看，沪锡跌停时约在49235美元，截至2日下午3点，约在46800美元，跌幅约为4.95%。若沪锡开板后继续下跌4.95%，对应位置约在37.32万元左右。下方支撑位来看，第一支撑位或在36万左右，第二支撑位或在33万左右，即一月锡价大幅拉升之前的价格，若触及此价格意味着一月的乐观涨幅基本出清，具有相对充足的安全边际。场内期权期权隐含波动率溢价较大，买卖风险均存，在期货跌停丧失流动性时，可考虑少量使用看跌领口期权结构对冲继续下跌风险。 行情波动较大，建议观望为主，暂不做策略推荐。 场外行生品部联系方式：021-33037568 分享投资收益，也不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关