沪锡期货日报

沪锡期货日报 1期货市场 2026年1月28日，上海期货交易所锡期货主力合约（SN.SHF）呈现高位震荡走势。当日开盘价44.7万元/吨，盘中最高触及46.2万元/吨，最低下探43.07万元/吨，收盘44.38万元/吨，较前一交易日上涨2.11%。价格日内波动幅度达3.13万元/吨（7.05%），显示市场情绪活跃且分歧较大。 2现货市场基差分析 当日锡期货价格高于现货价格，呈现期货升水（Contango)结构，基差为-1.03万元/吨，反映市场对远期锡价的乐观预期。现货均价43.35万元/吨与期货收盘价44.38万元/吨的价差处于近期较高水平，市场对金属价格看涨情绪依旧偏强。 3市场动态 供应端：全球锡矿供应偏紧格局未根本改善，主要锡矿产地面临资源枯竭、开采成本上升及环保政策收紧等问题。中国自缅甸进口锡矿虽边际回升，但仍处于近五年同期低位，国内锡精矿加工费上行反映原料紧张局面边际缓解。 需求端：新兴领域（如新能源汽车、AI服务器）需求前景乐观，但现实基本面维持“供需两弱”格局，消费电子复苏缓慢，光伏焊带 加工费下滑印证当前需求偏弱。 4行情展望 综合来看沪锡或保持偏强震荡为主，价格波动相对较大。利多因素：全球锡矿供应偏紧格局长期存在，地缘政治风险（如刚果金矿区冲突）加剧供应担忧。新能源汽车、AI服务器等新兴领域需求增长预期强劲，长期支撑锡价。宏观流动性宽松预期及贵金属上涨带动有色金属整体估值提升。利空因素：现实需求疲软，消费电子复苏缓慢，光伏焊带需求下滑。交易所加强监管（如限制异常交易）可能抑制投机资金炒作。价格快速上涨后，高位回调风险加大（参考1月26日冲高回落行情）。 风险揭示及免责声明 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！