非银金融行业周报：战略投资者类型拟扩大，推动耐心资本与上市公司深度对接

核心观点与关键数据

• 战略投资者类型扩大：证监会拟扩大战略投资者类型，允许全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险资金、公募基金、银行理财等机构投资者作为战略投资者，以耐心资本对上市公司进行战略投资。该类投资者界定为资本投资者，最低持股比例不低于5%，需深度对接上市公司产业发展需求。
• 信息披露与监管要求：要求上市公司披露战略资源导入与整合情况，严禁规避持股比例、股份锁定期要求及代持股份、绕道减持等违规操作。
• 行业动态：
  • 保险：平安人寿增持中国人寿H股，中国人寿财险注册资本增至278亿元。财险原保费规模达14703亿元，同比增长2.60%；人身险原保费规模达46491亿元，同比增长9.05%。十年期国债到期收益率为1.8112%。
  • 证券：2025年A股活跃，券商业绩预增超60%。市场股基日均成交额37071.96亿元，环比增长7.68%；两融余额27393.63亿元，环比增长0.53%。
  • 多元金融：上期所发布市场风险控制通知，多个期货品种涨跌停板幅度和交易保证金比例上调。
• 投资建议：
  • 保险：短期受监管影响调整，但中长期资负共振逻辑不变，继续看好保险板块。
  • 证券：市场风险偏好抬升，证券IT公司与券商全面受益。
  • 关注：中国平安A/H、中国人寿H、国泰海通、华泰证券。
• 风险提示：权益市场大幅波动、政策落地不及预期、寿险需求疲弱、长端利率下行风险。