基础数据
- 现货市场：2026年1月26日，华中重质纯碱送到价格1180元/吨，华东重质送到价格1170元/吨，沙河重质送到价格1160元/吨，西北重质出厂价格860元/吨，华中轻质出厂价格1100元/吨，华东轻质出厂价格1120元/吨，华北轻质出厂价格1220元/吨，西北轻质出厂价格850元/吨，轻重碱价差50元/吨。
- 期货市场：SA05合约价格1205元/吨，SA09合约价格1266元/吨，SA01合约价格1300元/吨，主力合约持仓116万手，主力合约成交1199万手，仓单数量2432张，基差SA05合约-45元/吨，SA09合约-106元/吨，SA01合约-140元/吨，价差SA01-05合约-61元/吨，SA05-09合约-34元/吨，SA09-01合约195元/吨。
- 基本面数据：纯碱产量777万吨，产能利用率86%，厂库152万吨，表需837万吨，联碱法利润-40元/吨，氨碱法利润-96元/吨。
市场研判
- 市场情况：纯碱现货价格震荡，华东、华中、西北地区轻重碱价格变动分别为0至1120元/吨、0至1200元/吨、0至860元/吨，轻重碱价差50元/吨。
- 重要资讯：江苏井神设备延续减量，江苏华昌设备逐步提量，天津碱业、河南骏化负荷下降，应城新都二期、湖南冷水江产量逐步提升；纯碱产能新增湖北新都65万吨/年、内蒙古博源银根化工二期二线100万吨/年，总产能调整至4375万吨/年；国内纯碱厂家总库存154.10万吨，较上周四增加1.98万吨，涨幅1.30%。
逻辑分析
- 供应端：远兴日产稳定11万吨以上，上周周产77.2万吨（环比-0.5%）；需求端，浮法日熔量15.1万吨不变，光伏8.7万吨不变；成本端，联碱法纯碱理论利润-40元/吨（环比+9.09%），氨碱法纯碱理论利润-96.30元/吨（环比持平）。
- 结论：供应未形成强压力，下游刚需采购，轻碱有支撑，预计本周价格震荡修复上涨。
交易策略
- 单边：预计本周价格震荡修复上涨。
- 套利：节前空玻璃多纯碱。
- 期权：观望。
相关附图
- 纯碱基差、纯碱价差、纯碱仓单数量、纯碱主力合约持仓、纯碱主力合约成交、纯碱周度产量等图表数据。
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