玻璃期货日报

2026年1月29日 玻璃期货日报 研究员：李轩怡期货从业证号：F03108920投资咨询证号：Z0018403联系方式：:lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场情况】 据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动9至1006元/吨，湖北大板市场价变动0至1080元/吨，华南大板市场价变动10至1200元/吨，浙江大板市场价变动0至1200元/吨。 【重要资讯】 "1.截至2026年1月29日，全国浮法玻璃日产量为15.1万吨，与22日持平。本周（20260123-0129）全国浮法玻璃产量105.7万吨，环比持平，同比-3.375%。（数据自2025年8月31日起修正）。周内西北一条产线复产点火，涉及产能600吨，行业日度产量在15.10万吨。 2.截止到20260129，全国浮法玻璃样本企业总库存5256.4万重箱，环比-65.2万重箱，环比-1.22%，同比+21.24%。折库存天数22.8天，较上期-0.3天。 3.本周（20260123-20260129）据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-155.12元/吨，环比+3.57元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-68.50元/吨，环比-3.39元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润1.07元/吨，环比+2.85元/吨。" 【逻辑分析】 本周玻璃震荡反弹，市场预演通胀，商品市场情绪好转，有色加速上涨。下游涨价能否顺畅传导，还是会进一步缩减需求有待观察，但这部分担忧的计价预计会延迟到临近春节或节后释放。玻璃潜在点火和地产需求弱仍为上方压制，但矛盾无新增也并不突出，在宏观好转下价格跟随震荡上涨。现货转向抬价，带动中下游低位采购情绪，本周厂家产销转好，厂库环比-1.22%至5256.4万重箱。另一方面，玻璃深加工厂部分月底提前放假，加工厂赶工接近尾声，暂无备货意愿，春节前刚需拿货考验高库存压力，节后中下游复工时间错配库存预计继续累库。供给端，玻璃日产15.1万吨不变，周内西北一条产线复产点火，涉及产能600吨。成本端，目前玻璃以天然气、煤制气和石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-155、1、-68元/吨，环比上周小幅增加。市场预演通胀，行业矛盾在宏观情绪向好下不突出，但随着春节临近，随着库存累积价格愈发承压。下周预计仍是震荡修复走势，关注高空机会。 【交易策略】 1.单边：市场预演通胀，行业矛盾在宏观情绪向好下不突出，但随着春节临近库存预期累积，价格会愈发承压。下周预计仍是震荡修复走势，关注年前高空机会。 2.套利：节前择机空玻璃多纯碱 3.期权：卖看涨期权 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799