每周投资早参：节前结构性机会或是主基调

核心观点与市场综述

上周五A股市场上演深V行情，三大指数早盘集体下挫，但随后买盘力量显现，创业板指率先翻红并一度拉升，沪指与深成指跌幅收窄，4100点关键位置失而复得，显示市场多空激烈博弈。盘面上，CPO、光通信模块等概念股大涨，农业板块全天强势，贵金属及有色金属板块大幅回调。

市场回顾与板块分析

近期市场经历明显的题材轮动，热点切换频繁，赚钱效应减弱。当前A股处于降温周期，虽然中期向好逻辑未变，但短期成交量萎缩，资金观望情绪浓厚，春节临近可能加剧资金面季节性收紧。具体板块表现如下：

• 农业及旅游酒店：受益于扩大内需政策，消费股活跃，可关注银发经济、悦己消费、平价消费及服务消费升级方向。
• 半导体：板块逆势大涨，长期向好逻辑未变，国产替代加速，但板块内部可能出现分化，需关注业绩亮点或增长预期的个股。
• 贵金属：受黄金价格上涨带动，但连续上涨后不建议追涨，可逢低做短线。
• 煤炭等顺周期板块：一度走强，受经济复苏预期利好，可逢低关注稀土、化工、煤炭、有色等板块，但需警惕经济复苏不及预期风险。

后市展望与操作建议

展望2026年，市场中枢抬升，波动可能加大，风格趋向均衡。建议：

• 紧跟《“十五五”规划建议》及后续政策导向，关注科技成长股、周期品种、内需消费、红利股及景气度改善方向。
• 操作上，对于已重仓投资者，慢牛持仓待涨或冲高后维持净卖出策略；新入场者逢低布局莫追高，挖掘结构性机会。
• 对于估值过高、纯粹概念炒作的股票，或涨幅巨大、趋势走弱的龙头，建议逢高适度兑现收益；估值合理、业绩确定性强的优质标的可逢低布局。

关键数据

• 上周五沪深两市成交额28355亿元。
• 上周沪指下跌0.44%，深证成指下跌1.62%，创业板周跌幅0.09%，科创50指数周跌幅2.85%。
• 2023年半导体板块全年涨幅10.10%。

风险提示

股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议。