东吴电新PLS25Q4FY26Q2经营更新计划4个月复产20万吨

【东吴电新】PLS 25Q4 (FY26Q2)经营更新：计划4个月复产20万吨产能，并开始可研P2000项目扩产#产量，25Q4锂精矿产量20.8万吨（SC5.2），折算成SC6为18万吨，环比-7%，同比+11%。25全年锂精矿产量77.88万吨（SC5.2），折算成SC6为67万吨，同比-4.2%。 25Q4锂回收率76%，环比-2.2pct。 #销量，25Q4锂精矿销量23.2万吨（SC5.2），折算成SC6为20万吨，环比+8%，同比+8%。 25全年锂精矿销量78.75万吨，折算为SC6为68万吨，同比-5.1%。 #价格&成本，25Q4锂精矿平均售价1161美元/吨（中国CIF，SC5.2），环比+57%，同比+46%；折算SC6平均售价1336美元/吨（中国CIF，SC6），环比+59%，同比+43%。 25Q4锂精矿单位FOB运营成本384美元/吨，环比+9%，同比-5.4%；单位CIF运营成本470美元/吨，环比+11%，同比-1.7%。 #FY26年指引，公司维持25H1末给出的FY26指引，预计FY26全年锂精矿产量82-87万吨（SC5.2），折算成SC6产量71-75万吨，单位运营成本FOB为560-600澳元/吨。 其中，公司25H2已经实现锂精矿产量43.28万吨（SC5.2），折算SC6为38万吨，同比+6%，预计26H1锂精矿产量39-44万吨（SC5.2），折算成SC6产量34-38万吨，环比-10%~+2%，同比+13%~+27%。 预计全年SC6产量为75-80万吨，同比增16%。 #Ngungaju工厂将复产，年产能20万吨，预计4个月内复产。 #P2000扩产项目，公司正在进行Pilgangoora项目产能可能扩大至200万吨/年的可行性研究，结果预计将于26Q1公布。 #巴西Colina项目，勘探结果预计将于26Q1公布，有望扩大矿产资源。