电力设备行业周报：独立储能发布顶层文件定调行业盈利，宁德时代新生产基地落户云南

核心观点

新能源发电

光伏

• 硅片价格下移，电池组件价格上涨。
• 核心关注方向：
  • 供给侧改革下的产业链涨价机会：通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等。
  • 新技术背景下带来的中长期成长性机会：迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。
  • 钙钛矿GW级布局带来的产业化机会：金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。

风电&电网

• 欧洲海风高增速起点，预计2026-2050年欧洲年均装机量达10GW+，CAGR达8.7%。
• 建议关注：
  • 主机环节：金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能等。
  • 单桩环节：大金重工、海力风电、天顺风能等。
  • 海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电等。
  • 零部件：金雷股份、日月股份、新强联、广大特材、明阳电气、时代新材等。
• 国内外推动算力需求增长，建议关注：金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等。
• 特高压招标有望加速，建议关注：平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等。

氢能&储能

• 内蒙古锡林郭勒绿氢制氨制醇一体化项目落地，总投资109亿元，配套460台电解槽。
• 建议关注：
  • 氢能：隆基绿能、阳光电源、双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能、开山股份、冰轮环境、雪人股份等。
  • 储能：阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升等。

新能源车

• 宁德时代新生产基地落户云南滇中新区，计划2026年Q1开工。
• 建议关注：
  • 电池环节：宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等。
  • 中游环节：科达利、湖南裕能、龙蟠科技、恩捷股份、佛塑科技、星源材质、万润新能、天赐材料、天际股份、石大胜华、多氟多、尚太科技、厦钨新能、中科电气等。
  • 钠电池环节：容百科技、万顺新材、鼎胜新材、振华新材、万润新能、中伟股份、中科电气、元力股份、圣泉集团、普利特等。

关键数据

• 2025年光伏装机新增31507万千瓦，同比增长13.67%。
• 2025年风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。
• 2025年新型储能新增装机59GW/175GWh，同比增长38%/60%。
• 2025年2h储能系统平均中标价格0.55元/kWh，较2024年均价下降16.9%；2h储能EPC平均中标价格1.04元/kWh，较2024年均价下降13.04%。

研究结论

• 独立储能从“政策补贴依赖”转向“市场化盈利”，政策首次从国家制度层面明确新型储能的容量价值。
• 宁德时代持续扩张，看好2026年锂电池需求景气向上。
• 欧洲海风市场加速建设，预计2026-2050年欧洲年均装机量达10GW+，CAGR达8.7%。