行情回顾
本周集运指数（欧线）期货价格集体上行，主力合约EC2604收涨7.81%，远月合约收涨3-11%不等。EC2604合约成交量、持仓量均有所下行。
消息回顾与分析
- 光伏退税政策：自2026年4月1日起，光伏相关产品不再享受增值税出口退税优惠，预计将导致抢运，提振长协货量。
- 地缘冲突与天气：地缘冲突升级及西北欧暴风雪持续影响运价，短期受到提振。
- 外贸数据：12月份我国外贸超预期回升，可能与部分商品退税取消及节前抢出口有关。
- 现货运价：马士基开舱第7-9周报价大柜1900/高柜2000美金，环比下行100美金；COSCO及CMA报价继续下调，节前降价揽货趋势延续。
- 欧元区经济：通胀回落，政策观望，但PMI等指标显示复苏基础脆弱。
市场数据
- 基差与价差：期货合约基差、价差均收缩。
- 出口集装箱运价指数：小幅震荡。
- 全球运力：运力持续增长，欧线运力小幅回升；BDI及BPI回落，运价小幅波动。
- 巴拿马型船租船价格：价格回升；人民币兑美元离岸和在岸价差收敛。
行情展望与策略
- 周度观点：现价端多船司小幅上调价格提振期价，光伏退税政策对远月合约支撑明显。需关注船司宣涨实际落地情况。
- 风险提示：我国对美出口承压，传统旺季提振效应或弱于预期。
- 操作建议：建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据。
免责声明
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
