菜油
- 行情回顾：本周菜油期货震荡收涨，05合约收盘价9380元/吨，较前一周+389元/吨。
- 行情展望：全球及加拿大菜籽供需格局相对宽松，美国总统特朗普对加拿大加征关税的威胁不利其出口，但中加贸易关系缓和支撑加菜籽市场。美国生柴政策可能利好，马棕减产且出口增加，印度取消豆油买船转向棕榈油提供支撑。国内油厂停机，菜油去库，基差维持高位，但中加贸易协定落地存疑。路透社消息称中国将进口10船加拿大油菜籽，预计2-4月装运。
- 期现市场：菜油期货震荡收涨，总持仓量303931手，前二十名净持仓由净空转为净多。注册仓单625张。江苏菜油现货价10150元/吨，基差+770元/吨。5-9价差+93元/吨，期现比值为4.1。
- 产业链：国内进口油菜籽库存12万吨，预估1-3月到港量分别为12、12、68万吨。进口压榨利润+1129元/吨。油厂压榨量为0万吨。12月菜籽油进口21.95万吨，同比+2.89%。12月菜粕进口23.82万吨，同比-22.58%。
菜粕
- 行情回顾：本周菜粕期货震荡收高，05合约收盘价2287元/吨，较前一周+52元/吨。
- 行情展望：南美大豆丰产预期较高，巴西大豆进入收割期，国际豆价承压。阿根廷干旱威胁产量，美豆出口数据好转，压榨持续强劲。国内油厂停机支撑现货价格，中加贸易协定落地存疑。政策端仍有一定影响，但春节备货接近尾声，需求将下滑。
- 期现市场：菜粕期货震荡回弹，总持仓量914363手，前二十名净持仓由-273684减至-212776。注册仓单0张。江苏南通菜粕价2540元/吨，基差+253元/吨。5-9价差-19元/吨，期现比值为4.1。
- 产业链：国内进口菜粕库存0万吨，12月进口23.82万吨，同比-22.58%。12月饲料产量3008.6万吨。
期权市场
- 菜粕期权隐含波动率22.3%，较上一周18.94%回升3.36%，处于历史偏高水平。
代表性企业
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