原油日报：美国考虑对伊朗实施石油封锁可能性

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨2.21美元，收于每桶65.42美元，涨幅为3.5%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.31美元，收于每桶70.71美元，涨幅为3.38%。SC原油主力合约收涨2.98%，报481元/桶。（来源：Bloomberg） 2、1月30日，特朗普政府颁发了一份通用许可证，扩大了石油公司在委内瑞拉的经营能力，这标志着在美国支持的新领导层掌控了委内瑞拉后，美国放松对委制裁迈出了重要一步。美国财政部的许可证涵盖了出口、销售、储存和推广委内瑞拉原油所需的各种活动，包括安排运输和物流服务。此前，委内瑞拉立法者批准了该国油气政策的历史性改革，一些美国石油公司高管称，这项改革对于在委内瑞拉开展业务至关重要。（来源：Bloomberg） 3、1月29日，伊朗周四警告商业船只，其计划于下周初在霍尔木兹海峡进行实弹海军演习，此举可能会对这条全球最重要的石油运输路线之一的航运造成影响。通过无线电向船舶广播的警报称，演习将于周日和周一在这条狭窄水道举行。该水道承担着全球约20%的石油运输。（来源：Bloomberg） 4、1月29日，信实工业本月首次暂停自2022年以来的俄罗斯原油进口，该公司将从2月起将恢复每日约15万桶的进口量，继续有限度地采购俄罗斯未受制裁生产商的石油。俄罗斯石油公司于去年10月受到制裁，促使信实工业暂停了购油协议，并从去年约59万桶俄罗斯原油的进口峰值削减了采购量。从未受制裁的俄罗斯生产商购买的原油将在信实工业日加工66.3万桶的贾姆讷格尔炼油厂加工，该厂主要面向国内市场。为了弥补俄罗斯原油的缺口，信实工业已增加从中东、西非、巴西和美国采购石油。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 昨日伊朗局势再度发酵，近期除了航母打击群到位波斯湾以外，美国也正在和部分中东国家正在考虑对伊朗实施海上石油封锁的可能性，效仿委内瑞拉类似的石油封锁，虽然美军有能力实施，但这也将严重影响霍尔木兹海峡，油价盘中一度上涨5%以上，此外，近期资金在油市的推涨情绪也明显增加，地缘与宏观相互叠加推升油价，但基本面并未出现实质性利好，油价近期波动较大，需要防范风险。 策略 油价短期驱动偏强，宏观情绪与地缘叠加推升油价，中期空头配置 风险 下行风险：俄乌和谈达成协议，宏观黑天鹅事件上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com