棕榈油：高位波动加剧，关注前高压力，豆油：高位震荡调整

观点与策略 棕榈油：高位波动加剧，关注前高压力2豆油：高位震荡调整2豆粕：隔夜美豆收跌，连粕调整震荡4豆一：现货稳定，盘面跟随商品市场情绪波动4玉米：回调幅度有限6白糖：关注低基差期现机会7棉花：维持偏强震荡202601308鸡蛋：节后淡季预期未变10生猪：需求表现不及预期，供应矛盾释放11花生：震荡运行12 2026年01月30日 棕榈油：高位波动加剧，关注前高压力 豆油：高位震荡调整 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 据CNN报道，知情人士透露，在美国和伊朗就限制伊朗核计划和弹道导弹生产进行的初步讨论未能取得进展后，美国总统特朗普正在考虑对伊朗发动新的重大打击。 据央视新闻，当地时间1月29日，伊朗第一副总统阿雷夫在谈及地区形势时表示，本届政府自上任 以来始终保持战备状态。伊朗不会主动挑起战争，一旦战争被挑起，将以坚定立场进行自卫，且“战争的结局不会由敌人决定”。阿雷夫强调，当前必须为战争状态做好准备。 特朗普发文称，鲍威尔再次拒绝降息，尽管他毫无理由将利率维持在如此高的水平，我们现在理应大幅降低利率。 据马来西亚种植及原产业部（KPK）官方账号消息：1月27日至28日，该部与马来西亚可持续棕榈油组织（MSPO）合作举办了“国家棕榈油行业政策协调与战略方向研讨会”。会议重点关注四个主要集群：可持续性、小农赋权、市场与生产力提升，以及棕榈油行业的未来发展（包括加强下游部门和探索碳信用等新机遇）。研讨会汇集了包括马来西亚棕榈油局（MPOB）、马来西亚棕榈油委员会（MPOC）等机构官员及行业、中小企业代表，旨在协调政策方向并收集关于当前挑战和政策改进的反馈。该部副秘书长Dato’Razali Mohamad强调，各部委、机构和行业之间需进行综合政策协调，以确保国家棕榈油行业在面对全球挑战及未来市场需求时保持竞争力、可持续性和相关性。 阿根廷农业部称，2026年第三周阿根廷农户销售新季大豆的步伐加快。截至2026年1月21日，阿根廷农户预售483万吨2025/26年度大豆，比一周前高出10万吨，去年同期396吨。上周销售5万吨。阿根廷农户还销售了4271万吨2024/25年度大豆，比一周前高出36万吨，去年同期销售量是3710万吨。作为对比，上周销售40万吨。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 2026年1月30日 豆粕：隔夜美豆收跌，连粕调整震荡 豆一：现货稳定，盘面跟随商品市场情绪波动 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1月29日CBOT大豆日评：出口销售疲软，大豆下跌。北京德润林2026年1月30日消息：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，基准期约收低0.3%，主要反映了大豆出口销售降至十周 来的最低水平。邻池豆粕和豆油市场疲软，也给大豆市场带来一定的压力。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2026年1月22日当周，2025/26年度美国大豆净销量为819,000吨，较上周减少67%，较四周均值减少50%，也是10周以来的最低水平。本年度迄今为止的出口销售总量比上年同期减少20%，而美国农业部预测全年出减少16%。据报道，在过去几周，中国私营买家已订购了大量巴西大豆，因为巴西大豆价格仍然远低于美国大豆。巴西粮食合作社Coamo表示，2026年其收成将是有史以来的最高水平。巴西大豆丰收前景缓解了人们对阿根廷部分大豆作物遭受干旱影响的担忧。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月30日 玉米：回调幅度有限 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港价格2300元/吨左右，较昨日小跌5元/吨；集装箱一等粮集港2290-2350元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船报价2420-2440元/吨，较昨日持平，集装箱报价2440-2460元/吨，较昨日持平。东北深加工玉米价格略有下跌，黑、吉潮粮主流收购价格2150-2260元/吨，饲料玉米主流价格2190-2270元/吨之间，华北玉米价格部分上涨，深加工企业主流收购价格2250-2380元/吨（含18%水分以内潮粮），饲料企业本地粮收购价格2330-2380元/吨，东北猪料玉米到货2420-2450元/吨。广东26年5-6月船期进口阿根廷高粱2130元/吨，26年2-3月美国高粱2340元/吨，4-5月美国高粱2350元/吨，4-6月澳洲高粱2370元/吨；木薯3月船期1880元/吨，进口大麦26年4-6月船期预售2100元吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：1 20260130 白糖：关注低基差期现机会 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：截至1月15日，25 /26榨季印度食糖产量同比增加22%。巴西12月出口291万吨，同比增加2.9%。中国12月进口食糖58万吨（+19万吨）。关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化，产区销售进度。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨（前值1120万吨），消费量为1570万吨（前值1590万吨），进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至9月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖1048万吨（+87万吨），累计销糖率93.9%（下降2.6个百分点）。中国海关数据显示，截至11月底，25/26榨季中国累计进口食糖119万吨（+12万吨）。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨(前值短缺23万吨)，24/25榨季全球食糖供应短缺292万吨。UNICA数据显示，截至1月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.28个百分点，累计产糖4022万吨（+34万吨），累计MIX50.82%同比提高2.66个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至1月15日，25/26榨季印度食糖产量1589万吨（+283万吨）。OCSB数据显示，截至1月17日，25/26榨季泰国累计产糖287万吨（-56万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：0 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月30日 棉花：维持偏强震荡20260130 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货局部成交尚可，基差多偏稳。2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内、马值4以上较多销售基差在CF05+1200及以上，少量低于该价，不含淡点污，疆内自提；山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30，马值4以上，杂3内主流基差多在CF05+1600-1750，少量低于该价，内地自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱整体稳中有涨，交投偏淡。部分纺企跟随郑棉波动调整报价，部分销售表现较好的品类报价出现小幅上调。下游采购自1月下旬起整体走弱，下游开机率延续走低的态势，目前市场纯棉纱囤货主体集中于贸易商，纺企端备货与采购情绪均相对谨慎。 美棉概况：昨日ICE棉花期货小幅下跌，一方面由于贵金属大幅波动，令投资者交投谨慎，另一方面，美棉周度出口数据不及前两周，ICE棉花也缺乏上涨驱动。 【趋势强度】 棉花趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月30日 鸡蛋：节后淡季预期未变 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月30日 生猪：需求表现不及预期，供应矛盾释放 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：-2 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月30日 花生：震荡运行 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：南阳白沙通米3.85左右，个别好货3.9左右，开封大花生通米3.6-4.0左右，以质论价为主，上货量不大，部分地区要货略有好转，白沙多数产区价格稳中偏强，大花生产区价格基本平稳。吉林：308通米4.5-4.65左右，个别好货4.7左右，上货量不大，要货不多，多数地区价格基本平稳。辽宁：308通米4.6-4.65左右，个别好货4.7，整体上货量不大，要货一般，多数地区价格基本平稳，个别地区价格稳中偏弱。山东：上货量不大，多数地区质量差异大，好货量少，成交以质论价，价格基本平稳，个别地区外调货源价格稳中偏弱。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其