近期经济发展（2026年1月）

核心观点与关键数据

全球经济状况

• 预计2026年全球经济增长率约为3%，与此前预期基本一致，主要风险在于主要经济体贸易政策的不确定性和人工智能周期轨迹。
• 美国经济预计增长2%以下，受人工智能投资和政策支持推动，但受关税和就业放缓影响。
• 欧元区预计持续温和增长，得益于现有货币宽松政策和主要经济体的财政扩张。
• 中国经济增长预计放缓至4%左右，受出口增长放缓和国内需求恢复缓慢影响。

韩国经济展望

• 韩国经济预计2026年增长率为1.8%，与此前预期基本一致，主要受半导体周期强劲和消费复苏推动，但非IT出口和投资因美国关税等因素预计将保持低迷。
• 2025年第三季度增长率修订至1.3%（此前预测为1.2%），但第四季度增长率预计将低于此前预测的0.2%，主要因投资疲软，全年增长率预计与此前1.0%的预期基本一致。
• 2026年经济增长预计将受国内需求带动，消费复苏持续且建筑投资疲软缓解，半导体出口预计将保持强劲，非IT产品受美国关税影响预计仍将疲软。
• 2027年国内需求复苏预计将持续，出口增长预计将随着全球经济改善而加速。

通胀预测

• 2026年CPI通胀预计将与此前预期一致，核心CPI和整体CPI分别预计为2.0%和2.1%，受汇率走强因素抵消全球油价疲软和政府价格稳定措施的影响。
• 2025年CPI通胀为2.1%，核心通胀为1.9%，与此前预期一致。
• 未来CPI通胀预计将逐步降至约2%，并围绕2.0%的目标水平波动，核心通胀预计全年将稳定在约2%。
• 通胀轨迹受汇率和全球油价变动风险影响。

国际收支与就业

• 2026年经常账户顺差预计将与此前1300亿美元预期一致。
• 2025年经常账户顺差预计将略高于此前1150亿美元的预期，主要受半导体出口强劲推动。
• 服务账户赤字预计将因全球贸易放缓和海运费下降导致运输平衡恶化而扩大，但经常账户顺差预计将较上年增加，主要因半导体价格上涨和油价下降推动商品账户改善。
• 2026年就业人数增长预计将与此前+15万人的预期一致。
• 2025年就业人数同比增长19.3万人，主要因服务业受政府就业政策和消费改善推动，尽管建筑和制造业疲软。
• 未来公共部门就业增长预计将略放缓，而私营部门就业预计将改善，主要受消费复苏和建筑部门疲软缓解推动，但受人工智能应用影响和非IT行业疲软制约。
• 就业轨迹受家庭和企业对劳动政策变化的反应以及特定行业重组影响的不确定性影响。