每日投资策略总结
全球市场观察
- 中国股市：上证指数上涨，港股原材料、能源与电讯领涨，必选消费、公用事业与医疗保健跑输。南向资金净卖出34.27亿港币，阿里、紫金矿业与中移动净卖出居前，腾讯、泡泡玛特与长飞光纤光缆净买入最多。A股有色金属、石油石化与煤炭涨幅领先，综合、传媒与国防军工跌幅最大。美元/人民币在6.94附近震荡。
- 房地产：多家房企不再每月上报“三道红线”相关数据。预计政策部门将通过下调LPR和财政贴息，将新按揭贷款利率降至2.5%左右；中央财政和政策性银行可能支持地方政府加大收储力度。上期所与上金所调高黑色系金属与金银保证金，多品种涨跌停板扩容。
- 日本国债：40年期国债投标倍数达到2.76倍，显示资金流入，但投资者仍担忧波动风险。工资持续上涨、政府财政扩张与央行加息可能支撑国债收益率上行。美元兑日元反弹，美国财长称不会干预汇市支撑日元，但市场仍关注特朗普新门罗主义政策可能令美元走弱。
- 美股：涨跌互现，能源、信息技术与材料领涨，地产、必选消费与医疗保健领跌。ASML 4Q业绩亮眼，存储需求强劲推动订单翻倍和2026年业绩指引上调，但技术性阻力和美联储鹰派暂停降息压制市场。微软云业务增速放缓，资本支出创历史新高，盘后股价下跌。Meta 4Q25业绩、1Q26业绩指引与全年资本支出均超预期，盘后股价大涨。特斯拉4Q盈利高于预期，加快布局无人驾驶，投资xAI 20亿美元，Cybercab和机器人等待量产，盘后股价跳涨。星巴克表示转型行动吸引更多顾客，上季度美国同店销售额自2023年以来首次实现增长。
- 美债与通胀：美债收益率小幅上升。金属价格延续上涨，投资者加大实物资产配置。油价上涨，特朗普持续向伊朗发出威胁。美联储如期维持利率不变，但声明和鲍威尔讲话略显鹰派，暗示不急于降息。美联储称经济活动稳步扩张，失业率企稳，删除“近几个月就业下行风险增加”，重申通胀仍略高企。鲍威尔称通胀风险已消退，就业风险趋于稳定，关税影响已传导，关税通胀将在2026年年中消退。鲍威尔建议下一届美联储主席远离民选政治。美联储理事米兰与沃勒反对此次决议，主张继续降息25个基点。
公司点评
- 新东方（EDU US，买入，目标价：78.0美元）：2QFY26业绩好于预期，总营收同比增长15%至11.9亿美元，非GAAP营业利润同比增长207%至8,913万美元。展望3QFY26E，管理层预计总营收同比增长11%-14%至13.1亿-13.5亿美元，上调FY26E总营收指引至52.9亿-54.9亿美元。考虑到K-12业务的良好表现，将FY26-28E总营收预测上调0-1%，目标价上调至78.0美元，维持“买入”评级。
