核心逻辑:
日系大厂陷入稀土“断粮”困局:据日经中文网最新报道,全球MLCC霸主村田制作所承认其MLCC使用了大量中国稀土,目前正在寻找其他地区稀土替代方案。稀土氧化物是提升高端MLCC介电性能、延长工作寿命的关键材料,缺乏稀土将直接导致高容量、高可靠性产品的减产或性能下降。
供需失衡触发涨价动能:随着AI服务器、新能源车、AI手机AIPC等对高阶MLCC需求爆发式增长,全球大厂稼动率已处高位。若日系厂商因原料供应受阻导致产能收缩,叠加原料成本上涨,1H26全球MLCC有望迎来持续性涨价潮。
研究结论:
以风华高科为首的国产龙头有望凭借稳定的供应链和技术追赶,填补日系高端缺口,实现份额与毛利双升。