铁矿石日评
报告类型铁矿石日评 2026年1月29日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070投资咨询证书号：Z0023472 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 1月28日，铁矿石期货主力2605合约震荡偏弱，开盘震荡回落后低位运行，收报783.0元/吨，跌0.70%。 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：1月28日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日涨跌互现，环比变化-0.6至+0.2美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下滑了1-5元/吨。 技术面：铁矿石2605合约日线KDJ指标下行，K值、D值继续下行，J值调头回落；铁矿石2605日线MACD指标绿柱转为放大。 1.2后市展望： 消息面上，必和必拓方面消息表示公司曾在部分铁矿石交易上接受更低价格，理由是为了保住运营灵活性与生产效率，此外，力拓与必和必拓宣布将联合开发皮尔巴拉地区两大相邻的核心矿区。另外，高盛最新报告指出，铁矿石市场正步 入多年供应过剩周期，短期价格或因库存结构争端与季节性补库获得支撑，但中长期基本面趋松将驱动价格逐步下行。报告预测，2026年Q4铁矿石价格或将跌至95美元/吨，2028年低点或探至81美元/吨。受多重利空影响，此前期货盘面价格出现了快速的下跌。 目前铁矿基本面呈现短期阶段性的边际转强的格局。供应端，澳巴19港发运在连续3周回落后有所回升，上周发运量增加了160.9万吨至2325万吨。到港量的变化略滞后于发运端，上周环比减少了129.7万吨至2530万吨，预计后续到港量仍将在低位运行。需求端，上周五大材总产量再度小幅回升，连续四周有所增长，日均铁水产量小幅回升至228.1万吨，同比去年同期增加了2.65万吨，铁矿需求仍维持韧性。需要注意的是，近期钢厂利润持续修复，螺纹钢高炉保持盈利，热卷利润也于上周转正，企业盈利率上涨至40%以上水平，钢厂生产积极性有所提振。库存方面，港口铁矿库存持续攀升，现已累积至近1.68亿吨，再次刷新历史高点。钢厂已进入节前补库阶段，库存可用天数环比前一周增加了2天至23天，预计补库节奏将持续到春节前一周，这将在一定程度上提振矿价。 虽然说目前消息面对矿价形成利空，且贵金属的大幅波动也在一定程度上影响了铁矿价格，但考虑到铁矿自身基本面出现了阶段性的边际转强的趋势，春节前的补库需求将支撑矿价，预计矿价在回落后仍有反弹的驱动，但过高的港口库存客观上也会带来上方的压制，上方空间相对有限。 二、行业要闻 消息面上，据财联社，有房企告知其所在公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标。不过，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标。消息面上，近日，美国向以色列通报其针对伊朗可能采取军事行动的准备情况。美方表示，相关准备工作预计将在两周内完成，并可能在未来数月内出现适合采取行动的“机会窗口”。美方同时强调，这并不意味着必须等所有准备工作结束后才会采取行动。如果美国总统特朗普下达命令，美方行动可能提前进行，但目前这一选项并未被视为迫在眉睫。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
