一、行情回顾与后市展望
1月28日，铁矿石期货主力2605合约震荡偏弱，收报783.0元/吨，跌0.70%。现货市场方面，外盘报价涨跌互现，青岛港主要品位铁矿石价格下滑1-5元/吨。技术面显示，铁矿石2605合约日线KDJ指标下行，MACD指标绿柱放大。
后市展望方面，必和必拓为保运营灵活性与生产效率曾接受更低价格，力拓与必和必拓宣布将联合开发皮尔巴拉地区两大核心矿区。高盛报告指出铁矿石市场步入多年供应过剩周期，短期价格或因库存结构争端与季节性补库获得支撑，但中长期基本面趋松将驱动价格下行，预测2026年Q4价格跌至95美元/吨，2028年低点探至81美元/吨。受多重利空影响，期货盘面价格快速下跌。
目前铁矿基本面呈现短期阶段性的边际转强格局。供应端，澳巴19港发运量回升至2325万吨，到港量减少至2530万吨，预计后续仍将低位运行。需求端，五大材总产量连续四周回升，日均铁水产量小幅回升至228.1万吨，同比增加2.65万吨，需求维持韧性。钢厂利润持续修复，螺纹钢高炉保持盈利，热卷利润转正，企业盈利率超40%，生产积极性提升。库存方面，港口铁矿库存攀升至近1.68亿吨，刷新历史高点，钢厂进入节前补库阶段，库存可用天数增加至23天，预计补库将持续至春节前一周。
尽管消息面利空且贵金属波动影响铁矿价格，但铁矿基本面阶段性转强，春节前补库需求将支撑矿价，预计矿价回落后仍有反弹驱动，但上方空间有限。
二、行业要闻
- 有房企不再被要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企需定期汇报财务指标。
- 美国向以色列通报可能对伊朗采取军事行动的准备情况，准备工作预计两周内完成，行动可能在未来数月内进行。
三、数据概览
（数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部）
