铝市场分析
行情回顾与操作建议
铝价短期调整后资金增仓拉涨，沪铝主力2603合约上涨5.75%至25680元/吨，刷新上市高点，总持仓增加9.3万手至81万手，伦铝最高至3314美元/吨。产业链品种全面上涨，氧化铝期价上涨3.27%至2811元/吨，铝合金上涨3.35%报23785元/吨。市场情绪受美国和伊朗冲突升级引发海外物流供应担忧、美元指数暴挫超1%带动贵金属上涨等因素影响。基本面方面，氧化铝供应过剩，短期检修减产难改大格局，国内及印尼电解铝项目持续爬产，阿联酋铝业、南山铝业等在印尼投资建厂；高铝价对终端抑制存在，但春节临近成品备库、电网、光伏、汽车和电池等领域订单支撑终端韧性。综合研判，铝价在流动性宽松和资金轮动下运行，短期调整后继续上攻，价格易涨难跌。
行业要闻
- 几内亚矿难：几内亚锡吉里省金矿发生坍塌事故致6名矿工遇难，未影响几内亚铝土矿核心产区生产。
- “铝代铜”计划：美的、海尔、小米等19家空调企业联合启动“铝代铜”标准落地工作，因铜价高企导致铜铝价差约三倍，部分品牌计划2026年推出铝制空调。
- 力拓减产：力拓集团将于2026年10月起削减澳大利亚Yarwun氧化铝精炼厂40%产量，至2035年延寿，年减产约120万吨，影响180个岗位。
- 印度铝业扩张：印度国企国家铝业公司计划2026年6月启动奥里萨邦Pottangi铝土矿开采，配套Damanjodi氧化铝厂扩建至327.5万吨/年产能。
研究结论
铝价短期受资金和情绪驱动上涨，但基本面支撑有限。氧化铝供应过剩，印尼铝土矿和电解铝项目持续增产，终端需求受高铝价抑制但订单尚可。铝价易涨难跌，但需关注资金轮动和基本面变化。
