浙商轻工华宝国际大额减值影响表观利润大手笔回购强化信心

华宝国际2025年将录得税前亏损约2.63-3.43亿元，较上年减亏15-35%，主要系以下因素拖累：1）股权激励带来的薪酬开支0.98亿元。 2）子公司嘉豪食品商誉减值4.7-5.3亿元。 单看香精板块业务，25年实现利润6500-9500万元。 < 【浙商轻工】华宝国际：大额减值影响表观利润，大手笔回购强化信心 华宝国际2025年将录得税前亏损约2.63-3.43亿元，较上年减亏15-35%，主要系以下因素拖累：1）股权激励带来的薪酬开支0.98亿元。 2）子公司嘉豪食品商誉减值4.7-5.3亿元。 单看香精板块业务，25年实现利润6500-9500万元。 公司计划于1.28日起的12个月内展开股份回购，最多5亿港币。 1）华宝国际各项业务均加大出海转型力度，其中烟用胶囊（爆珠）增长迅猛、成为业绩重要拉动，再造烟叶（薄片）具备3000吨产能、产能利用率有望提升，香精与调味品也不断开发海外市场。 2）12月通过旗下子公司在济南、江西开始布局大健康产业基地，切入营养保健品、功能性食品等细分赛道，增量可期。 风险提示：海外新业务推进不及预期等