Joby Aviation Inc美股招股说明书(2026-01-28版)

核心观点：

• Joby Aviation, Inc. 是一家专注于研发和测试电动垂直起降飞行器（eVTOL）的公司，计划将其用于城市空中交通服务。
• 公司于 2025 年 9 月 30 日拥有 27 亿美元的累计亏损，主要依靠股票发行、可转换票据和并购融资维持运营。
• 公司计划进行三轮融资，包括本次可转换 senior 票据发行、同步普通股发行和同步 delta 发行，总规模预计为 10 亿美元。
• 本次发行的票据将于 2026 年 2 月 15 日到期，利率为 4.25%，可转换价格为每股普通股约 74 美元。
• 票据持有人可在特定条件下将其转换为普通股，包括普通股市价超过转换价格一定比例、票据交易价格低于一定水平、公司发生特定事件或票据被赎回等。
• 公司计划使用部分募集资金用于进入 capped call 交易，以降低票据转换带来的普通股稀释风险。
• 公司面临诸多风险，包括财务状况脆弱、市场竞争激烈、监管政策不确定等。

关键数据：

• 普通股市价：13.47 美元/股
• 累计亏损：27 亿美元
• 募集资金总额：10 亿美元
• 票据发行规模：未知
• 普通股发行规模：未知

研究结论：

• Joby Aviation, Inc. 作为一家处于发展阶段的 eVTOL 公司，其未来发展存在较大的不确定性。
• 公司面临的财务风险和市场竞争压力较大，需要不断努力提升技术水平和运营效率，才能实现其商业目标。
• 投资者应在充分了解公司风险因素的基础上，谨慎决策。