核心观点与关键数据
浙江洁美电子科技股份有限公司是一家专业生产薄型载带系列产品及离型膜的国家高新技术企业，拥有完整的产业链，能为全球客户提供一站式服务。公司核心产品电子封装材料和电子级薄膜材料产能利用率高，受益于全球数字化进程加速、“新基建”、电子产品“以旧换新”等政策，下游需求持续放量，行业景气度高。
行业与客户情况
- 行业景气度：目前行业景气度较高，公司核心产品满产满销，电子级薄膜材料产能利用率逐步提升。5G、云计算、数据中心、新能源汽车、AR/VR等下游需求旺盛，为公司发展提供良好保障。
- 客户与价格：下游客户如国巨电子、风华高科等开始涨价，公司会结合行业景气度、原材料价格等因素择机调整产品价格。
- 离型膜竞争优势：
- 客户优势：深耕电子信息行业，积累了大量优质客户，客户高度重叠，为新产品送样、测试、批量供货提供有利基础。
- 先发优势：国内最早从事MLCC用离型膜研发生产的企业之一，已在国巨、华新科、风华高科等主要客户稳定批量供货，并完成韩日系大客户（三星、村田）的验证和批量供货。
- 技术优势：具备丰富的精密涂布技术经验，引进国产及海外高端生产线和人才，推进光学级BOPET膜生产线，实现产业链纵向一体化。
离型膜放量进展
- MLCC用离型膜已在国巨、华新科、风华高科等主要客户稳定批量供货，完成自制基膜切换，并在宇阳科技、微容电子等国内客户实现批量供货。
- 韩日系大客户（三星、村田）已完成验证和批量供货，韩系客户海外基地通过认证测试，逐步放量中。
- 长期被国外垄断的高端MLCC用离型膜取得突破，实现客户端薄层、高容产品的稳定供货。
- 偏光片用离型膜已向主要生产企业稳定批量供货，并签订产品供应战略协议。
- 持续开展高端离型膜研发和试制，打破国外产品垄断，实现国产替代。
天津生产基地
- 天津基地目前处于设备调试阶段，预计一季度内开始试生产。
- 项目投产后，公司将具备对华北地区战略客户三星的就近供货能力，有望大幅提升在韩系客户的出货量和市场份额。
资本开支与资金来源
- 银行授信额度充足，负债率处于正常水平。
- 结合后续离型膜扩产节奏和资本市场形势，适时开展再融资。
HVLP铜箔与PCB载体铜箔
- 柔震科技掌握超薄膜材规模化制备技术，洁美科技在低粗糙度MLCC离型膜领域技术底蕴深厚，契合HVLP铜箔和PCB载体铜箔的部分性能需求。
- 柔震科技的HVLP铜箔进入对韩国斗山的送样阶段，送样测试周期取决于客户评测结果。
参股公司北京临界领域
- 持有北京临界领域22.5%股权，团队源自中国高温超导领域头部研发团队，具备30余年技术积淀，拥有30余项授权国家发明专利。
- 聚焦铜基、镍基高温超导材料及相关应用技术的产业化突破，致力于打破国外技术垄断。
- 首条高品质铜基高温超导粉体、靶材和磁悬浮织构块体的量产生产线已在安徽合肥落地，预计本年度中期建成并试生产。
- 将迅速实现关键原材料的规模化、稳定化生产，推动我国高温超导产业形成自主可控、协同发展的完整产业链。
