洁美科技机构调研纪要

洁美科技2026年半年度业绩保持稳定增长，实现营业总收入116,861.67万元，同比增长21.42%；净利润13,776.54万元，同比上升39.87%。公司积极优化产业布局，完善产业链一体化，推动智能制造及精细化管理，实现降本增效。产品结构持续优化，高附加值产品产销量提升，高端客户份额稳步增长。

主要业务板块及产能情况：

• 离型膜：现有年产能4亿平米，其中浙江安吉基地3亿平米，广东肇庆基地1亿平米。广东肇庆基地二期及华北地区产研总部基地项目（天津生产基地一期）已进入试生产阶段，天津基地规划二期年产2.4亿平米离型膜项目。公司追加投资4.28亿元，将华北基地项目离型膜产能提升至7.68亿平米，计划2027年底前陆续投产。浙江安吉基地高端离型膜产品扩产计划已启动。
• 纸质载带：江西生产基地“退城入园”技改升级项目顺利推进，新增年产2万吨纸质载带产能。公司已启动扩产计划，建设“年产5万吨高端电子元器件封装新型材料项目”，预计两年后新增年产能5万吨高端纸质载带及其配套材料。

行业景气度：当前行业景气度高，下游客户需求旺盛。5G网络、云计算、数据中心建设加速，新能源汽车、AR/VR、工业互联网、AI终端、消费电子等市场需求持续放量，为公司业务发展提供良好保障。

离型膜放量情况：2026年半年度，电子级薄膜材料营业收入20,709.89万元，同比增长78.99%。公司MLCC用途离型膜产品已在国巨、华新科等国内客户端及三星、村田等韩系客户稳定批量供货，并取得高端MLCC用离型膜突破。常规低粗糙度离型膜产品Sp值国内领先，满足中高端陶瓷电容及偏光片制程等场景。偏光片用离型膜已稳定批量供货，并持续开展高端离型膜研发和试制，推进国产替代。

收购进展：公司拟发行股份购买埃福思100%股权，交易对价9.15亿元，拓展至超高精度光学元件确定性抛光设备赛道，完善产业链布局，增强综合竞争力。埃福思业绩承诺2026-2028年净利润分别不低于6,300.57万元、7,302.19万元和8,443.11万元，三年合计不低于22,045.87万元。

问答环节：

• 各板块业务情况：载带业务稳定发展，离型膜业务销量大幅上升，六月份起单月出货量超4,000万平米。天津生产基地产能逐步增加，预计明年上半年离型膜供不应求，公司将调整产品结构，聚焦中高端产品。
• 离型膜竞争优势：客户基础优质，先发优势明显，技术积累丰富，具备精密涂布技术经验，并推进产业链纵向一体化战略。
• 汇率波动应对：通过选择风险可控的美元存款方案、部分销售收入转为人民币结算、必要时重新协商价格等方式减小汇率波动影响。

公司未来将持续扩大离型膜产能，提升高端产品占比，并通过收购埃福思拓展业务范围，增强综合竞争力。