螺纹热卷日报

2026年01月28日 螺纹热卷日报 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817:021-65789253:qichunyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3210元（-20），北京敬业3140元（-），上海鞍钢热卷3270元（-10），天津河钢热卷3170元（-）。 【交易策略】 今日钢材盘面延续低位震荡，现货成交整体一般偏弱，价格较昨日持稳或微跌，刚需低价拿货为主。本周布谷网公布，建材增产而热卷减产；螺纹库存持续累积，而热轧总体仍然去库，总体厂库压力小于社库；本周下游工地资金到位情况有所改善，导致建材表需回升；近期钢材出口出现下滑，但年前制造业补库需求仍存，叠加产量下滑，热卷需求同样上升。1月煤矿有所增产，蒙煤进口快速增加，但钢厂补库仍然持续，预计2月煤矿或陆续减产；而pb粉结构性短缺问题尚未解决，1季度同样为铁矿传统发运淡季，钢厂存在补库刚需，成本存在支撑；但海外需求出现季节性回落，钢材出口下滑，而近期铁水持续复产，也影响了钢材进一步上涨的空间。预计节前钢材仍然跟随市场情绪维持震荡走势，波动率偏低。继续关注宏观消息对盘面的影响。后续继续关注煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。 【交易策略】 单边：维持震荡走势 套利：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。 期权：建议观望。 【重要资讯】 1.据百年建筑调研，截至1月27日，样本建筑工地资金到位率为59.68%，周环比上升0.47个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.64%，周环比上升0.36个百分点;房建项目资金到位率为54.99%，周环比上升1.04个百分点。本期资金到位率改善，非房建和房建项目均提高，房建改善幅度大于非房建。本期改善区域集中于华东和华 南地区，周期内改善幅度较大的施工企业为民营类企业，其次为国企。 2.1月28日，住建部消息，2025年中国新开工改造城镇老旧小区2.71万个，超额完成年度计划。2025年，全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。根据各地统计上报数据，1-12月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.71万个、499万户，共完成投资1332亿元。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn