菜百股份如何理解珠宝同店和金价的背离以及如何用金价丈量本轮珠宝反弹高度

珠宝并不是简单的越涨越买：黄金饰品对应的是大众/散户需求，逼空行情下量缩/观望是典型的特征，排队增加是很正常的事情。 但伴随金价进一步上涨，局部抢购潮逐步将兴起，大约在1250元/g或复现25年2月抢购潮。 （本轮补库水位在去年11月，大约成本在900-1000，零售价多定于1500，若一口打折 珠宝并不是简单的越涨越买：黄金饰品对应的是大众/散户需求，逼空行情下量缩/观望是典型的特征，排队增加是很正常的事情。 但伴随金价进一步上涨，局部抢购潮逐步将兴起，大约在1250元/g或复现25年2月抢购潮。 （本轮补库水位在去年11月，大约成本在900-1000，零售价多定于1500，若一口打折则约1400+，若金价逼近1250，则一口价性价比绝对意义会超过计重） 1月目前行业同店较大幅度下滑，因金价抑制总需求/促销错期。 但环比伴随金价明显走强。 推荐排序：周生生、老铺、潮宏基、菜百股份，伴随金价上涨以及业绩催化，周生生将成为空间大、流动性改善的入通简单题，保持第一推荐排序。 珠宝行业需求比做1250-1300元/g黄金虚值期权，并非击中1250期权才会上涨，在此阶段建议以金价为尺，进行灵活的布局至2月第一周。