恒瑞医药创新和全球化推动公司进入下一个增长时代强烈推荐

公司具有强大的研发管线交付能力，2025年国内公司新获批上市的创新药数量达到8个，已上市创新药获批新适应症的数量达到6个，公司预计2026年-2027年新上市的创新药数量将达到10+，已上市新药获批新适应症的数量达到20个左右。 预期近3年公司国内创新药销售的复合增速将达到25%左右。 2025年公司有27项关键试验入组， ☀【恒瑞医药】创新和全球化推动公司进入下一个增长时代，强烈推荐！ 公司具有强大的研发管线交付能力，2025年国内公司新获批上市的创新药数量达到8个，已上市创新药获批新适应症的数量达到6个，公司预计2026年-2027年新上市的创新药数量将达到10+，已上市新药获批新适应症的数量达到20个左右。 预期近3年公司国内创新药销售的复合增速将达到25%左右。 2025年公司有27项关键试验入组，涉及广泛的治疗领域和技术平台，为患者提供了丰富的治疗选择和联用组合疗法。 加速全球业务拓展。 借助多种模式的BD合作来加速管线的全球开发，2025年公司总交易价值约160亿美金，首付款超8亿美元，当前已有7款BD产品进入国际临床阶段，其中GLP1/GIP注射液近期开展了3项美国III期临床，总入组人数达到4700人，GLP1小分子已经进入全球I期临床，长效TSLP单抗已进入II期临床，预计2026年完成。 未来凭借全面且持续迭代的技术平台（小分子、将解剂、单抗、融合蛋白、双抗/多抗、AXC、多肽、寡核苷酸和RDC），持续产出同类最佳/同类首创药物，保证公司BD业务的可持续性。 2026年是公司关键的转折之年，也是催化剂迭出之年：预计10+创新药或适应症批准、20+项NDA/BLA申请递交、25+项III期数据读出，包括GLP-1口服小分子的糖尿病3期临床，GLP1/GIP口服多肽的减肥II期临床、FXI III期临床、肌球蛋白III期临床、每年或每半年一次给药的IL-23/IL-36双抗1期斑块状银屑病数据。 另外一批全球重磅新分子也将启动临床，包括第二代新载荷ADC药物、CD38-IKZF1/3 DAC（降解剂偶联药物）、pan KRAS ON/OFF抑制剂、I/O + KRAS肿瘤疫苗、一个月一次的长效减肥药物以及肝外靶向小核酸药物等。 盈利预测：预计25年利润在85-90亿左右，26年在100-110亿左右，当前A股市值3796亿，对应2026年PE为38-34.5X，估值较低，强烈推荐！备注:如需最新的管线梳理以及公司JPmorgan展示资料，欢迎联系我们。