建筑工程业：美光未来十年将在新加坡投资240亿美元，驱动洁净室市场扩容

建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260127》2026.01.27建筑工程业《太空光伏迎新催化，关注建筑AI应用》2026.01.25建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260120》2026.01.20建筑工程业《半导体资本开支利好洁净室，国网十五五固投4万亿》2026.01.18建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260111》2026.01.15 本报告导读： 美光科技将在新加坡新建一座NAND工厂，未来十年将在新加坡投资240亿美元。WSTS预测2026年全球半导体市场规模有望同增26.3%达到9750亿美元。 投资要点： 台积电预计2026年资本支出520至560亿美元增27%~37%，长鑫、美光、通富发布募资及投资计划。(1)台积电2025Q4营收同增20.5%，环增1.9%；税后净利润约同增35.0%，环增11.8%。预计2026年资本支出520至560亿美元(2025年资本支出409亿美元)。(2)长鑫科技IPO拟募集资金295亿元，主要用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。(3)美光科技2026财年资本支出计划从180亿美元提升至约200亿美元。增资主要用于提升HBM产能及2026日历年1-gamma产品供应能力。(4)通富微电拟定增不超44亿元用于存储芯片封测、汽车等新兴应用领域封测、晶圆级封测、高性能计算及通信领域封测产能提升。WSTS预测2026年全球半导体市场规模有望同增26.3%达到9750亿美元，高科技产业投资增长驱动洁净室行业市场扩容，维持行业“增持”评级。(1)2025年12月2日，世界半导体贸易统计组织(WSTS)发布全球半导体市场最新预测，2025年全球半导体市场规模有望同增22.5%至7720亿美元，2026年将再增长26.3%达9750亿美元，存储和逻辑IC仍是主要成长动能，分别增长39.4%及32.1%。(2)洁净室是高科技产业发展必要的前序投入，高科技产业投资的增长驱动了洁净室行业市场的扩容，行业需求景气度逐步回升。由于洁净室工程下游行业投资规模大、工程实施周期短、容错率低等特质，下游行业的中高端业主趋向选择项目经验丰富的洁净室工程服务企业，因而使得洁净室工程行业发展趋于集中化和规模化，企业梯队分化明显。技术领先的企业在高端市场形成稳定份额，市场集中度逐步提升。 洁净室受益标的亚翔集成，相关标的圣晖集成、柏诚股份。(1)亚翔集成母公司亚翔工程单12月合并营业收入95.0亿新台币(折合人民币21.0亿元，公布日1月10日汇率)，同增165.2%，环比单11月增长11.7%。单四季度合并营业收入250.8亿新台币(折合人民币55.4亿元)，同增133.7%，增速较单三季度扩大了82.8个百分点，环比单三季度增长1.9%。亚翔集成营收占母公司营收2024年比例为37%，2025年前三季度比例为26%。(2)亚翔集成2025年4月新签世界先进MEP工程项目，中标金额31.6亿元，预计工期到2027年9月。2025年7月新签新加坡机电工程项目，中标金额15.8亿元。 风险提示：订单转化不及预期，半导体产业低于预期等。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 电话（021）38676666 地址上海市黄浦区中山南路888号