京山轻机光伏业务分析总结
核心观点与事件澄清
- 京山轻机被ST的原因不影响当下经营,该事件源于7年前已关停的原控股子公司慧大成(2018年财务造假)导致的虚假记载,与当前核心子公司晟成光伏无关。
- 慧大成(已关停)虚增营收/利润,触发ST;公司2021年主动报案,2024年5月司法终审认定原股东合同诈骗,已完成财务追溯调整。
- 晟成光伏(全资子公司)为当前核心盈利与订单来源,未参与造假,经营正常。
业务前景与周期判断
- 公司主业有望反转,预计2025年利空出尽,2026年周期有望向上。
新兴业务机会
- 太空光伏:已成功向T交付组件设备,S和T计划建光伏项目,京山是关键设备供应商。
- 钙钛矿设备:公司为行业龙头,将受益于行业进展及北美市场发展。
投资建议