亚星化学机构调研纪要

亚星化学是一家集研发、生产、经营和进出口贸易为一体的大型国内A股上市公司，主营氯化聚乙烯(CPE)、离子膜烧碱、水合肼、ADC发泡剂等产品。公司拥有国家认定的企业技术中心，并引进了多套世界领先技术的化工生产装置，产品遍布全球40多个国家和地区。

近期公司投建的4.5万吨/年高端新材料项目、500吨/年六氯环三磷腈和500吨/年苄索氯铵项目已发布投产公告，目前处于试生产阶段，产品成本和市场销售等还有待进一步固化，项目的收益情况暂不便预测。

公司认为现有主要产品CPE市场竞争激烈，带来较大竞争压力，新项目推进情况已及时公开披露。针对扭亏为盈，公司将重点放在以烧碱、CPE为代表的盐化工产业和以PVDC为代表的新材料产业，通过降本增效、延链补链、改善盈利能力，推进新装置的稳产达效和市场开拓。

本次终止与天一化学的重组原因包括交易对方各方诉求分歧、对标的资产价值预期不一致等。公司未来发展方向将继续在化工领域发展，围绕盐化工做文章，进一步强化园区循环经济产业链，同时在以PVDC为代表的高阻隔新材料领域深挖潜能，实现转型升级和高质量发展目标。